大股东控制与公司多元化经营:来自上市公司的经验证据

文章以454家上市公司的1360个观察值为样本,从控制权的视角对大股东、强势管理者与公司多元化水平的关系进行了分析和检验。结果表明,国家作为第一大股东对公司多元化有约束作用,其持股比例与公司多元化水平显著负相关;法人作为第一大股东,其持股比例与收入熵显著负相关,与公司从事的行业数呈显著的U型关系;国家为第一大股东公司中的相对大股东和强势管理者,对多元化有显著的制约作用。