资本结构、公司高管和公司价值——基于权衡理论、啄序理论等探讨资本结构对公司高管和公司价值的影响

在现代公司的治理结构下,公司所有权与经营权相分离,职业经理人所追求的利益往往与股东不相同。公司的资本结构对公司经营至关重要,权衡理论认为,代理成本的存在使得公司资本结构发生变化,进而降低公司价值;啄序理论则认为,公司对内部融资和债券融资具有优先选择的倾向,但我们无法确定职业经理人是否会从股东利益出发,进行这种选择。本文将从MM理论、权衡理论出发,探讨不同的资本结构对公司高管行为的影响,以及公司高管行为对公司价值的影响,进而为股东监督职业经理人,尤其是公司高管工作提出更好的建议。