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由于在信息不对称情形下,总部管理者.必须依赖自利的部门管理者提供关于项目利润的私人信息,在审核成本很高,无法验证分部管理者的类型时,基于信息租金与投资终止成本的权衡,总部管理者会选择一个投资终止的最优机制,以达到总部管理者净利润最大。 相似文献
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中国省级区域制造业集聚实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
空间集中度指标和区位基尼系数指标是衡量产业集聚程度最常用的指标.空间集中度指标CRn和区位基尼系数指标,分别反映某产业集聚程度最高的前n个省区产业集聚情况与产业区域分布的集聚程度.笔者针对我国2006年制造业CR4指标与区位基尼系数静态指标以及其1997-2006年的动态变动情况进行了比较与分析,并根据我国制造业集聚程度与趋势制定促进区域协调发展的相关政策有重要的借鉴意义. 相似文献
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在现实资本预算中,由于存在信息不对称,企业总部管理者并不简单地应用NPV规则.根据激励理论,在分权化企业的资本预算中,若分部管理者存在道德风险与有限责任,总部管理者必须对包含事前有限责任租金的激励成本与激励努力带来的预期收益进行权衡.当努力导致的收益介于最优激励成本与有限责任约束下的次优激励成本之间时,有限责任租金的存在将会导致总部管理者降低激励努力的水平,从而减少了投资期望收益,降低了资本的配置效率. 相似文献
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基于实物期权理论的并购企业定价研究 总被引:2,自引:0,他引:2
实物期权方法的重要特征是能够定量地评价不确定性因素给项目带来的价值影响。本文应用期权理论分析M&A项目投资,实质上是引入了并购决策的动态计价算法,可以准确地估算由并购决策带来的未来选择权的价值,从而避免由于忽略未来选择权而导致的投资不足。在实际中,选择权价值的计算主要是借用金融期权定价的Black-Scholes模型和CRR模型来进行。 相似文献
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主要研究了分权企业里的最优资本分配问题。NPV规则隐含着完全信息的假设,这与存在信息不对称的现实资本预算不符。在信息不对称情形下,总部管理者必须依赖自利的部门管理者提供关于项目质量的私人信息,基于信息租金与配置效率的权衡,总部管理者会对资本配给施加限制,从而造成低效率项目的投资不足。 相似文献
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