铁矿石：外供增加 价格承压

随着铁矿石市场供求格局的悄然变化，消费商越来越具有话语权，全球最有影响力的信息提供商普氏能源也顺势而为在未来将推出新的定价系统使铁矿石定价更为透明。虽然前期铁矿石价格出现了快速反弹，但随着越来越多的外矿产能投入使用，未来铁矿石价格有较大的向下压力。     

锌价将震荡上行

8月份，LME锌价走势震荡，沪锌涨幅弱于外盘。1至7月，中国汽车、建筑等下游主要消费行业增长显著，带动锌需求回升；美困房屋建筑市场触底迹象明显，且美欧汽车销售大幅回升，将促进锌的消费需求。9月份锌价或将震荡上行。     

铝：供大于求 熊途漫漫

自2012年3月始，铝锭价格持续下跌，沪铝3月一度自高点跌至15000点下方，跌幅为11％。本人以为铝市如此跌跌不休是由其基本面决定的，未来国内铝市将呈现以下二个特点：首先，全球铝市场供大于求，中国具有低成本优势的产能“西建”，实际上是中国未来有效产能的“西迁”，铝锭边际生产成本下降，     

铝：高产能下的短期供不应求

近年来，国内电解铝行业始终处于产能过剩状态并日益严峻。国内铝锭生产成本相对较高，铝产量受价格影响最大。在高通胀时代，能源价格会抬高铝行业的生产成本并导致价格缓慢爬升。中长期来看铝锭面临牛市，现阶段为空间有限的阶段性上涨行情。