股权激励计划公告前的盈余管理行为研究——基于中国上市公司的实证分析

股权激励是一把"双刃剑",它是一种重要的经营者激励约束机制,但是也可能会诱发经营者操纵盈余的行为。文章对上市公司股权激励计划公告前的利润操纵行为进行了实证研究,结果表明:上市公司经营者为了攫取私利,在披露股权激励计划前普遍会进行负向的利润操纵;股权激励的水平越高,其股权激励方案公告前一个季度的利润操纵程度越大;采用股票期权激励方式的上市公司激励水平与盈余管理程度负相关。这一研究发现可为监管层对上市公司股权激励的规范和监督提供借鉴,为上市公司设计股权激励契约开启新的思路,并对促进我国资本市场的健康发展有积极的作用。     

金融软件生死劫

强大的客户需求面前，金融领域的市场环境却仍未成熟和规范起来：政策和行业氛围之外，金融软件开发服务商自身的管理“硬伤”或许更加致命。     

面向技术创新机遇组建虚拟企业与兼并行为的比较分析

以技术创新机遇为例分析了核心企业选择实现市场机遇的战略模式的决策过程，并给出核心企业选择实现市场机遇的战略模式的决策模型。在模型中考虑了核心企业组建虚拟企业的一个重要目的就是快速地实现市场机遇，因此在提出的决策模型中引入了时间因素。研究结果表明，当市场机遇生命周期较长时，核心企业采取兼并策略优于组建虚拟企业，反之组建虚拟企业更有利。最后提出采用期权定价模型来判断组建虚拟企业的价值，并举例说明。     

股票期权的会计处理方法研究

经理人股票期权是对管理者实行的长期激励制度，由于我国制度上的缺陷，目前在我国没有统一的处理方法，本文讨论的主要是在国际上股票期权的确认、计量以及在会计报表中披露的会计方法。     

R&D项目价值评估的灰色B-S模型

针对传统净现值法不能有效评估RD项目价值的缺点,探讨了RD项目价值评估的适用方法,建立了基于区间灰数的RD项目价值评估灰色B-S模型,通过实例说明了该模型的有效性,并与传统净现值法的评估结果进行比较.结果表明,实物期权方法在评估RD项目价值时具有优势,为RD项目投资决策提供了一条新思路.     

分数跳-扩散下外汇期权定价

用保险精算方法,在股票价格服从分数跳-扩散过程,且无风险利率、波动率和期望收益率为时间的非随机函数,给出了外汇期权定价公式.     

电力衍生品市场研究

电力衍生品市场是电力现货市场发展的必然产物,它有利于发现电力真实的价格,促进电力市场公平竞争,并能为市场交易者提供风险管理工具．还就电力远期、期货、期权等基本的电力衍生品在电力市场的应用进行了研究．     

水晶球模拟在R＆D决策中的运用

研究与开发（Research and Development,R＆D）投资、传统贴现现金流量（DiscountedCash Flow,DCF）方法忽略了项目自身管理弹性的价值;实物期权虽能较好地捕捉管理弹性的价值,却未能有效解决高度不确定环境下参变量的波动性问题;蒙特卡罗模拟能解决参变量的波动性问题,但需要复杂的计算机程序来解决算法问题.作者在分析实物期权的基础上,运用蒙特卡罗理论,使用水晶球软件来进行R＆D决策分析.通过实例证明,水晶球模拟方法可以更为科学有效地解决高度不确定条件下的R＆D决策问题.     

我国股票期权激励优化设计实证研究

从我国上市公司股票期权机制实施的现状出发,分析了其在现实中所产生的问题.针对股票期权机制的标的不太合理的问题,以平衡计分卡的原理为基础,在实证分析的基础上,进行股票期权激励制度的优化设计.通过收集最新数据,使用EVIEWS6.0进行计量分析,采用主成分分析法克服了解释变量和被解释变量之间的多重共线性的问题,选出了一个综合的能全面衡量高层管理者努力效果的指标,从而为我国实施股票期权激励制度的公司提供一些启示.