2009年度中国股市IPO抑价实证研究

在阐述我国IPO现状及回顾国内外经典册抑价理论的基础上,本文对所选取样本新股的高抑价率影响因素进行了多元回归实证分析,通过分析找出了新股抑价率与影响因素之间的相关关系,最后在结论的基础上提出了政策建议．     

IPO询价制度的问题研究

IPO(Initial Public Offering)询价制度的实质是股票定价机制市场化,是证券市场发展具有实质意义的举措.首先研究了IPO询价制度出台的原因,并对IPO询价制度与现行IPO相关规定的变化进行了分析,然后剖析了该制度实施会对证券市场各个方面的影响.最后,从可操作性的角度,分析了此次IPO询价制度尚待进一步细化和完善的几个方面.     

热处理工艺绿色性评价系统的研究

我国的热处理工艺污染大、能耗高,与世界先进水平有着一定的差距.说明实现热处理工艺绿色性的重要性,并建立热处理工艺的清单分析表及IPO模型,建立模糊度数学评价模型,对其进行资源、环境等方面的分析和评价.     

Science-based Firms Going Public: The Role of Patent Indicators and Top Management Teams

This paper examines how specific dimensions related to innovative capabilities influence the economic value of science-based firms when they go public. To test a set of hypotheses, we conduct an empirical research of a sample of dedicated biotechnology firms that completed an initial public offering (IPO) in the USA during 1983–2009. The results indicate that technological diversity, the patent stock’s value and dominant functional diversity in top management teams (TMTs) are positively associated with raising funds through an IPO. However, intrapersonal functional diversity in the TMT does not have a significant effect.     

IPO遴选管制下审计师地缘关系与IPO机会

以我国2007—2009年IPO申请公司为样本,研究IPO遴选管制背景下的审计师地缘关系对IPO机会的影响。研究发现,由于IPO遴选管制,在金融危机背景下,聘请当地事务所的IPO申请公司其IPO申请通过发审委审核的可能性显著大于聘请异地事务所的IPO公司,审计师地缘关系对企业IPO机会产生重要影响。     

浅析私募股权投资在我国资源型企业改制上市中的作用

私募股权投资基金是一项金融创新，指面向特定对象非公开发行的基金，投资于未上市公司的股权，一般不谋求对被投资企业的长期控制，而是帮助被投资企业上市并在其上市后通过二级市场减持，以实现资本增值后的退出。在证券市场公开发行上市对企业的主体资格、公司治理、财务状况、未来发展等方面有非常严格的要求。而拟上市资源型企业由于历史原因，普遍存在种种不规范之处，造成上市的障碍。私募股权投资基金作为新型的金融资本不仅解决企业发展的长期资金需求、而且能完善法人治理结构、强化企业内部控制机制、通过多层次的金融服务提升企业的竞争力，促使和帮助公司解决历史遗留问题、合法规范经营，尽快达到公众公司的要求，为上市扫清障碍。     

机械加工工艺过程资源环境属性清单分析与评价

根据机械加工工艺过程资源环境属性,分析了制造工艺过程清单分析步骤,并基于工艺的IPO过程模型,详细描述了清单分析评价指标建立过程与数据获取、评价方法。根据上述步骤和评价方法,建立了某刨削工艺清单分析表,综合评价该工艺的绿色性,从而为改善其资源消耗和环境影响提供依据。     

民营矿业企业上市融资可选路径分析

无论从目前中国民营矿业企业自身快速发展实现矿产资源价值的内在需求,还是从未来中国矿业的整体发展战略及其可能建立的准入制度来看,成为上市公司都将成为民营矿业企业的一个非常重要且急迫的阶段性发展目标.本文通过对比分析国内A股上市与香港主板上市对于矿业企业的规范要求及其相关影响,以期为中国民营矿业企业上市融资提供一些可供选择的路径.     

中国网通的并购和上市策略分析

中国网通因在电信拆分时期产生的资源禀赋约束，不得不把业务集中在长途电话和固定本地业务领域，从而直接面对中国电信的竞争。中国网通已经并购亚洲环球电讯，如果和电讯盈科的香港电信公司合作成功，就有可能成为亚太地区固话网络的主要运营商。并购能够给公司未来的发展拓展出较大的空间，形成自己的核心竞争力。然而从上市策略上讲。短时间的大面积整合会产生高昂的交易成本。上市可能改变网通的公司治理和管理架构，也可能适得其反，网通需要谨慎安排上市节奏，对现有的治理模式和管理团队进行彻底改造。     

风险投资退出方式的探析

风险投资是本世纪以来全球金融领域最成功的创新成就之一。但是从总体上看 ,我国的风险投资业无论是在规模、发展速度 ,还是在质量、效益上与发达国家相比存在着相当大的差距。造成这种局面的原因很多 ,其中一个主要原因就是风险投资在我国缺乏有效的退出机制。对美国的风险资本几种退出方式的优、劣势以及各自的适用条件进行了详细分析。指出公开上市方式往往是一种被优先考虑的退出方式 ;相比之下 ,兼并与收购往往是最容易的成功的退出方式 ;而执行偿付协议通常是一种候补性质的退出方式 ,往往在风险投资不太成功时使用 ;至于公司清算则是风险投资退出的无奈之举 ,但也不失为明智之举。最后结合我国的实际情况 ,对我国的风险投资退出方式提出建议。