The short- and long-run efficiency of energy,precious metals,and base metals markets: Evidence from the exponential smooth transition autoregressive models

The aim of this paper is to investigate the long and short-run relationship between spot and futures prices of the energy, precious metals, and base metals markets. We analyze daily data from January 1985 to February 2019. The empirical findings based on the cointegration test, which follows a nonlinear process, suggest that the spot prices of energy and metals assets have long-run relationships with their futures prices. Nonparametric Granger causality test results also indicate bi-directional causality among futures and spot prices. These findings indicate that the energy and metals markets are informationally efficient in the sense of Fama (1970).     

面向工业平稳/非平稳复杂系统的在线故障监测技术

针对复杂系统中关键性能指标（KPI）相关故障检测方法检测精度低的问题,提出基于双层改进潜结构投影（DL-IPLS）的KPI相关故障检测方法. 利用协整分析和主元分析建立底层模型,对非平稳和平稳变量进行特征提取. 将提取的信息进行融合,建立改进潜结构投影的上层模型,根据融合信息对KPI的贡献进行空间分解. 在2个正交子空间中设计统计量,实现KPI相关故障的在线监测. 田纳西-伊斯曼过程和青霉素发酵过程的仿真结果表明,在面向工业平稳和非平稳复杂工业系统检测时,所提方法有效提高了KPI相关故障的检测率,降低了KPI无关故障的误报率.     

黄金价格的影响因素分析

自20世纪70年代以来,黄金非货币化使得黄金价格较少受到政府的控制,黄金市场投机活动频繁,造成黄金价格剧烈波动。先从理论上对影响黄金价格的因素作定性分析;然后利用1990年1月到2009年4月的月度数据,采用协整理论和误差修正模型对影响黄金价格的长、短期因素进行了定量分析。结果表明,美元汇率、美国通货膨胀率、石油价格和道琼斯工业指数等4个因素,无论是在短期还是长期内都影响着黄金的价格;而美国联邦基金利率只在长期内对黄金价格有影响,在短期内影响甚微。另外国际政治环境,重大的政治、战争事件都将影响黄金价格。     

湖南省能源消费与经济增长均衡关系实证分析

利用湖南省1999—2008年的经济与能源数据,在对湖南省经济总量、能源消费总量、能源消费构成以及单位GDP能耗等现状分析的基础上,采用ADF检验法、Granger因果关系检验法等计量方法研究了湖南省能源消费与经济增长之间的关系。实证研究表明:湖南省能源消费与经济增长之间存在长期均衡关系,并且存在从经济增长到能源消费的单向Granger因果关系。     

陕西对外贸易与经济增长关系的协整分析

以陕西省作为研究对象,根据陕西省1980—2007年的数据,利用Granger因果关系检验、协整分析和误差修正模型分析陕西省对外贸易和经济增长的关系,结果表明,陕西省对外贸易和经济增长存在长期的协整关系;陕西属于出口导向型经济,出口是经济增长的Granger原因,进口不是经济增长的Granger原因,却是出口增长的Grange原因,由此说明,进口对经济增长有间接的作用。     

基于VAR模型的人力资本与出口贸易增长的关系分析

运用协整和VAR模型从人力资本角度分析其对我国出口贸易额的动态影响,结果表明:人力资本是出口贸易增长的Granger原因,他们之间存在长期的动态稳定关系。脉冲响应分析揭示人力资本对出口额有稳定持续的正的产出弹性,方差分解显示人力资本对出口的贡献占60%多。因此国家必须加大人力资本投资,增加人力资本存量,发挥其内部和外部效应,起到促进出口健康、持续增长的作用。     

连云港市金融中介支持科技企业研究

研究企业科技创新的金融支持问题,对于促进企业科技创新能力的发展,实现建立创新型国家的目标,促进经济结构转型具有极为重要的意义。选取连云港市2002—2012年间科技创新与金融支持的相关数据进行实证分析,通过单位根检验、协整分析与格兰杰因果检验得到以下结论:金融规模与科技创新长期正相关,金融效率与科技创新负相关。并在此基础上,提出了促进连云港市科技创新金融支持的意见与建议。     

Small sample improvements in the threshold cointegration test using residual-based moving block bootstrap

A residual-based moving block bootstrap procedure for testing the null hypothesis of linear cointegration versus cointegration with threshold effects is proposed. When the regressors and errors of the models are serially and contemporaneously correlated, our test compares favourably with the Sup LM test proposed by Gonzalo and Pitarakis. Indeed, shortcomings of the former motivated the development of our test. The small sample performance of the bootstrap test is investigated by Monte Carlo simulations, and the results show that the test performs better than the Sup LM test.     

协整检验在SAS／ETS中的实现

SAS系统是大型集成的应用信息系统,拥有完备的数据访问、数据管理、数据分析和数据呈现功能。利用SAS的ETS模块做协整检验,不仅可以充分实现模型的设定和多样的估计,而且可以集成其他模块完善输出结果。     

Robust Estimation of GARMA Model Parameters with an Application to Cointegration among Interest Rates of Industrialized Countries

We review the literature on long memory ARFIMA and GARMA models andintroduce a new efficient estimator for GARMA models, which we show to berobust. Next we conduct a Monte Carlo study to demonstate the power of theDickie–Fuller test when the data are generated from a stationary GARMAprocess. We conclude with a brief discussion of cointegration in the contextof GARMA models with an application to international interest rates.