镍——库存压力凸显

从长期来看，我们对镍价依然乐观。但镍价再度走强之前，恐将经历新一轮探底。首先，宏观经济环境复苏缓慢，货币政策略有收紧迹象；其次，原油、美股指数已接近反弹高位；第三，行业方面高库存和产能过剩压制走势；最后，四季度是金属市场传统消费淡季。目前伦镍价格受资本市场带动效应有所趋弱，镍价已逐步体现出受制于库存量。