茅台的“老酒局”

<正>“随着第三个十年周期步入尾声，白酒行业即将迎来3-5年的深度调整期。”里斯品类创新咨询在11月发布的《中国酒类品类创新研究报告》中做出如此预测，真相果真如此吗？本世纪以来，面对行业调整期，茅台是全行业乃至资本市场中穿越周期的佼佼者。白酒股，曾被中国投资者视为最佳防御品种，但今年以来白酒企业增速普遍放缓，20家白酒上市公司中原来高速增长的酒企甚至开始出现大幅下滑。不同于上一轮调整期，这一次白酒行业并未遭遇影响巨大的“黑天鹅”事件。