基于经济增加值的白酒行业上市公司业绩评价——以山西汾酒为例

2020年4月以来，白酒板块总市值高达28 513亿元，这说明市场对白酒行业普遍看好。由于白酒行业上市公司有息负债率低、预收账款庞大和存货占总资产的比重较大等特点，再加上国资委要求央企运用经济增加值（EVA）作为考核标准，因此以山西汾酒为例，结合白酒行业上市公司特点构建了基于EVA的白酒行业上市公司业绩评价体系，并计算山西汾酒2015-2019年的EVA，借此为我国白酒行业业绩评价提供借鉴。研究结果表明，2015-2019年山西汾酒的EVA一直为正且逐年增加，说明山西汾酒业绩表现良好，价值创造能力较强。同时这五年山西汾酒的税后净营业利润和EVA的发展均呈相同的增长趋势，这在一定程度上说明EVA和传统的业绩评价方法在评价白酒行业上市公司上具有一致性。