净现值分析中蒙特卡罗模拟的应用及误用 |
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引用本文: | G.A戴维斯,田传明.净现值分析中蒙特卡罗模拟的应用及误用[J].矿业工程,1996(3). |
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作者姓名: | G.A戴维斯 田传明 |
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作者单位: | 美国科罗拉多矿业学院经济与管理系 |
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摘 要: | 在对项目采用风险调整折现技术进行净现值随机模拟时,折现率的选取普遍存在混乱。有些人主张进行随机评估模拟时应选择较小的折现率,这样做将产生较大的净现值,从而增加项目的吸引力;另一些人则主张对这些模拟不应调低折现率。本文揭露了这种混乱的来龙去脉,论证了随机模拟并未消除项目的内在风险;因此对那些厌恶风险的投资者来说,它也不会提高项目的价值。因此,当进行净现值随机模拟时风险调整折现率不应调低。尽管如此,随机模拟在项目评估的许多方面还是有用的。
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关 键 词: | 净现值分析 蒙特卡罗模拟 项目评估 不确定性 风险调整 折现技术 |
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