盈利恢复确定 提升亦有空间——2009年下半年造纸行业趋势分析

2009年上半年我国造纸行业产量保持环比增长，企业开工率稳步提升，盈利水平走出2008年第四季度和2009年第一季度的低谷。由于供给短期无大规模产能释放的压力，各纸种分别通过增加出口、转产等方式实现平衡，企业盈利将在第三季度继续恢复，有望回归均值（2006--2007年水平）。造纸行业复苏的持续性仍然取决于下游需求的好转，随着经济拉动由投资转向消费及出口，纸张需求有望增加并带动价格上行，企业盈利提升亦有空间。