金融生态环境、融资约束与Gibrat定律

采用我国2010—2016年制造业上市公司作为研究样本,利用广义矩估计方法对动态面板模型进行实证分析,研究企业成长动态与金融生态环境、融资约束的关系。研究发现:(1)我国制造业企业成长受其规模影响,规模越小的企业越有成长活力。Gibrat定律并不适用于中国制造业企业。(2)样本公司普遍面临较为严重的融资约束问题,融资约束会限制企业的成长。(3)良好的金融生态环境可以有效缓解企业面临的融资约束问题,且处于金融生态环境水平较高地区的企业更具有成长活力。