| 基于成长能力的创业板上市公司融资方式与融资效率研究 |
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| 作者姓名： | 杨婷 杨毅 朱秋华 |
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| 作者单位： | 广西科技大学理学院,广西 柳州,545006;西部地区产业与城市发展研究中心(广西科技大学),广西 柳州,545006;广西科技大学管理学院,广西 柳州,545006 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;广西壮族自治区高等学校人文社会科学重点研究基地项目 |
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| 摘 要： | 融资效率是中小企业发展的关键,成长能力关系到企业未来的发展状况.本文以2014—2017年创业板上市中小企业为样本,构建面板数据回归模型,对融资方式与融资效率的关系进行实证检验.进一步,从企业成长能力视角,分析不同成长能力下的公司融资方式和融资效率之间存在的关系.得到的实证结果表明:债务融资能提高企业的融资效率,而股权融资则会使得企业的融资效率下降.此外,与债权融资相比股权融资对于融资效率有着更显著的影响.并且企业较高的成长能力会提高债务融资对于融资效率的影响程度,较高的企业成长能力会降低股权融资对于融资效率的影响程度.在此基础上,本文针对实证结果给出相应的政策建议.
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| 关 键 词： | 中小企业 融资方式 融资效率 面板模型 成长能力 |
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