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基于信用风险模型的可转换债券定价研究 总被引:8,自引:0,他引:8
可转换债券是一种介于股票和债券之间的混合证券,同时面临信用风险、利率风险和股票风险,对其定价较为困难.基于Duffie和S ingleton(1999)的信用风险模型,提出了一种新的可转换债券定价模型.而且,该模型考虑了债券的赎回情况.由于可转换债券受多种风险因素影响并有很强的路径依赖特点,应用Longstaff和Schwartz(2001)提出的最小二乘Monte Carlo模拟算法来计算每条模拟路径的最优停时,进而得到了可转换债券的价格.最后,应用一个简单的算例说明了模型和算法. 相似文献
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刘颖瑜 《安徽电气工程职业技术学院学报》2002,7(2):19-20
可转换债券作为一种创新金融产品,是现代企业进行融资的重要途径之一.本文阐述了可转换债券的基本理论,分析了发行可转换公司债券对公司资本结构的影响,并提出发行可转换债券要与资本结构优化相适应. 相似文献
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可转换债券是公司金融衍生品的一种重要形式,被广泛运用于实际。对可转换债券的价值构成进行了分析,进而作出几点假设,基于布莱克—斯科尔斯期权模型对可转换债券的价值进行估价。选择2组实例进行可转换债券的估价,结果发现估算价值与可转换债券的发行价格相对接近,因此该定价方法对发行价格的计量可以提供参考依据。 相似文献
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介绍了可转换债券价值评价的方法,并通过分别比较发行可转换债券筹集资金与普通债券、普通股股票集资,说明在何种情况下发行可转换债券是对公司有利的,从而揭示出发行可转换债券对公司财务状况的影响。 相似文献
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何苗 《湖南工业职业技术学院学报》2003,3(4):32-33
可转换债券因其独特的金融性质,受到越来越多投资的关注和欢迎,对其定价理论的研究也具有理论和实际意义。可转换债券的价值可分为纯粹债券价值、转换价值和期权价值三个部分,其中期权价值的确定有一定的困难。本在布莱克-舒尔茨模型的基础上,考虑支付红利、美式期权和稀释效应的影响,对模型进行了修正,使其更适合于可转换债券期权价值的估算。 相似文献
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可转换债券作为一种低风险的投资品种,近年来日益受到投资者的关注。在2012年12月份启动的行情中,可转债整体涨幅超过10%,虽然比大盘逊色(A股上涨20%),但是作为稳健投资品种,转债体现出了大盘上涨时随之上涨,下跌时抗跌的特点。作为介于股票和债券之间的投资品种,可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值,对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。对于债性,可转换债券可 相似文献
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针对较为复杂的股票产品,利用鞅测度和随机分析的方法给出了附有回购条款的可转换债券多因素定价模型,并结合市场分红的实际情况,探讨了在周期付红利下n-因子可转换债券的鞅定价,且给出了价格公式. 相似文献