基于成长能力的创业板上市公司融资方式与融资效率研究

融资效率是中小企业发展的关键,成长能力关系到企业未来的发展状况.本文以2014—2017年创业板上市中小企业为样本,构建面板数据回归模型,对融资方式与融资效率的关系进行实证检验.进一步,从企业成长能力视角,分析不同成长能力下的公司融资方式和融资效率之间存在的关系.得到的实证结果表明:债务融资能提高企业的融资效率,而股权融资则会使得企业的融资效率下降.此外,与债权融资相比股权融资对于融资效率有着更显著的影响.并且企业较高的成长能力会提高债务融资对于融资效率的影响程度,较高的企业成长能力会降低股权融资对于融资效率的影响程度.在此基础上,本文针对实证结果给出相应的政策建议.     

国企上市公司融资结构与企业绩效关系的实证研究——以深沪两市国有企业上市公司前100强为研究样本

以在深沪两市上市的前100强国有企业为研究样本,基于2010-2012年的财务数据分析研究了融资结构与企业绩效的关系。经过实证研究发现,国有企业上市公司的融资结构与企业绩效之间存在线性关系;债权融资与企业绩效显著负相关,因为过高的负债率在财务杠杆的作用下会带来较高的财务风险,影响企业绩效的提高;股权融资与企业绩效显著正相关,因为目前的证券市场属于弱有效市场,股权融资的成本低,风险小;内源融资与企业绩效正相关,因为内源融资资金成本率最低,且无须分散股东所有权。     

不同产权性质下内外源融资约束对企业创新投入能力的影响研究

基于我国2007—2016年A股上市公司10年动态面板数据,实证分析内外源融资约束对企业创新投入能力的影响,进一步研究产权性质对内外源融资约束与企业创新投入二者关系的调节作用.结果表明：企业内外源融资渠道均与创新投入能力呈负相关关系,即当企业内部现金流紧张且较难获得外源融资时,会加重企业内外源融资约束,从而制约企业创新投入能力的提升;产权性质对于内外源融资约束和企业创新投入能力的作用不同,民营企业相比于国有企业,内部资金薄弱且外源融资阻碍较大,民营企业内外源融资约束对企业创新投入能力的影响较大;企业规模、上市年限、成长能力、固定资产比例和企业前期创新投入都对企业创新投入能力存在不同程度的正向影响.因此,为缓解民营企业创新研发的融资困境,提高国有企业创新研发效率,从政府、企业、金融机构三个层面提出相关建议.     

数字化转型、高管持股与债务融资成本

以2010—2021年沪深A股上市企业作为原始样本,采用固定效应模型探究数字化转型对债务融资成本的影响以及高管持股在数字化转型与债务融资成本之间的调节作用。实证结果表明：数字化转型程度对企业债务融资成本具有显著的抑制作用;高管持股在企业数字化转型与债务融资成本之间起到正向促进作用。异质性分析结果表明：非国有企业、中小规模企业的数字化转型对债务融资成本具有明显的抑制作用。     

基于PLS回归的轨道交通企业融资结构与 经营绩效关系研究

以在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的25家轨道交通上市公司为研究样本,首先运用SPSS软件,采用因子分析法对其经营绩效进行得分评定;其次运用Matlab软件,构建偏最小二乘回归模型,并对其融资结构与经营绩效影响关系进行分析。实证结果表明,轨道交通上市公司的内源融资比率、流动负债比率与其经营绩效呈正相关,而长期负债比率、股权融资比率、商业信用比率与其经营绩效呈负相关。建议作为城市经济和社会发展重要载体的轨道交通企业,应不断完善自我积累机制,提升资金利用能力,调整负债结构,加强对负债融资的监督约束。同时,建立严格的股权融资制度,避免股权过度集中。     

所得税优惠刺激下技术创新投入对融资结构的影响 ——基于创业板软件与信息技术企业的实证检验

技术创新作为企业高质量发展的"主引擎",是实现产业结构调整和转型升级的必然选择.以创业板226家软件与信息技术业上市企业2015—2018年面板数据作为研究对象,探究研发强度、研发密度对融资结构的影响,重点检验所得税优惠刺激对上述关系的调节作用.研究发现:研发强度、研发密度与融资结构显著负相关;所得税优惠能够有效促进创...     

环境信息披露对债务融资成本的影响研究

以 A 股 2017—2019 年重污染上市企业为研究样本,研究了不同权属和地区下企业环境信息披 露对企业债务融资成本的影响。研究发现,总体上环境信息披露能降低企业债务融资成本;不同产权类型下 国有企业和非国有企业的环境信息披露都能降低企业债务融资成本,但国有企业的环境信息披露能更好地降 低企业债务融资成本;不同地区下只有西部地区企业环境信息披露能有效降低企业的债务融资成本,东部和 中部地区企业环境信息披露对企业债务融资成本的负相关影响都不显著。     

科技型中小企业融资结构对企业绩效的影响

选取科技型中小企业定义所涉及行业中的128家企业为研究样本,采用财务指标分析法分析我国科技型中小企业融资结构对企业绩效的影响．结论显示,科技型中小企业资产负债率和国有股比例对于提高企业绩效有显著的负相关影响;流通股比例对企业绩效影响呈现显著正相关关系;债务来源对企业绩效影响显著,企业对于选择债务来源应足够重视;债务融资的偿还期限和股权集中度对企业绩效有一定的影响,但效果不是很明显,并提出改善融资结构,提高企业绩效的建议．     

电子信息企业研发投入与企业价值——基于股权结构调节视角

以2015—2019年电子信息企业为研究对象,实证检验企业研发投入与企业价值之间的关系,分析股权结构对研发投入与企业价值关系的作用效果。研究结果表明:在电子信息行业中,企业研发投入与企业价值之间显著正相关,且股权集中度在研发投入与企业价值关系中起正向的调节作用,股权制衡度在研发投入与企业价值关系中起到负向的调节作用。最后根据研究结果提出相关建议。     

养老产业上市公司融资方式对其盈利水平影响的实证研究

为研究融资方式对养老产业上市公司盈利的影响效果与机制,基于2016-2017年养老服务上市公司公开季度数据,运用计量模型进行实证分析。研究发现:银行借款率、商业信用率与其盈利水平具有显著的负相关性,而提高股权融资率、债券融资率、内源融资率,有利于促进养老业务盈利水平的提升;考虑业务类别差异后,医养结合类企业在股权融资多时能够带来更多的盈利,传统养老类在内源融资上比医养结合类对其盈利水平的解释力更强。因此,养老产业上市公司企业提高直接融资比例,尤其股权融资比例,有利于促进养老产业的发展。     

一种基于视觉的表面质量检测方法

结合边缘检测技术和数学形态操作,提出了一种基于视觉的铝带表面检测方法。应用中值算法滤除缺陷图像噪声后,用边缘算子提取缺陷边缘,经形态学处理后得到完整缺陷目标,然后提取缺陷的形态特征,进行缺陷分类。实验结果表明:这种方法不仅能有效地识别缺陷,还能准确地判别缺陷类型和缺陷位置。     

基于SIDE模型的网络去个性化现象研究

去个性化效应的社会认同模型（Social identity model of deindividuation effects,SIDE）对去个性化现象的解释明显区别于传统去个性化理论的观点,并且SIDE模型从认知维度与策略维度这两个方面对去个性化现象作出了全新的解释。用SIDE模型来解释与分析网络中的去个性化现象,思考网络中产生去个性化现象的深层原因及其影响,并对网络中不合理的去个性化现象提出建议。     

Study on copper adsorption on olivine

The copper adsorption on olivine supplied by A/S Olivine production plant at Aheim in western Norway has been studied. The factors Which affect the uptake of copper have been evaluated. The results reveal that the equilibrium pH in aqueous solution has the greatest influence on the copper adsorption thanks to the competitive adsorption between proton and copper ions, and the adsorption of copper to olivine increases rapidly with the pH increasing from 4 to 6. The initial copper concentration and olivine dose also possess significant effect on copper adsorption. The adsorption efficieny of copper increases with the increase of olivine dose or the decrease of initial copper concentration at the same pH. The ionic strength effect on the adsorption has also been investigated, but it owns little effect on the adsorption process of copper due to the formation of inner sphere surface complexation of copper on olivine. The experimental data show that olivine has a high acid buffer capacity and is an effective adsorbent for copper.     

基于DSP的电能质量分析装置的研制

解决电力系统的电能质量问题,首先需要对电能质量的各项指标进行全面的监测和分析,在此基础上才能有针对性地改善电能质量。依据我国的6项电能质量国家标准,作者设计了一台基于DSP的电能质量分析装置。并从电能质量基本概念入手,在硬件、软件两方面对该装置进行了较为详细的介绍、分析和讨论。     

基于神经网络的股票交易数据的预测研究

运用前馈神经网络预测时间序列的分析方法对股票数据进行了预测.通过对前馈神经网络时间序列数据预测网络模型的建立方法及预测方法讨论,基于BP网络对股票数据进行实际预测.预测精度明显高于传统方法,说明此种方法是可行的.BP网络可用于股票数据预测,其预测精度较高,但实际预测时,如何选择和确定一个合适的神经网络结构需进行反复实验.     

混凝土的硫酸盐腐蚀研究

通过实验室干湿循环加速硫酸盐对混凝土的腐蚀,对受腐蚀混凝土试件的抗压强度、混凝土与钢筋的粘结性能进行了测试.实验表明,SO42-与Mg2 的双重作用加速了混凝土的腐蚀,同时混凝土受硫酸盐腐蚀后脆性增大,延性及与钢筋的粘结性能均降低.     

基于PLC的翻杯机械手设计

介绍了一个使用PLC控制步进电机和气爪实现玻璃器皿的翻转和传送的装置,该装置具有低成本,效率高,定位精度高的优点,可以广泛应用于双工位控制.该机械手巧妙地采用偏心机构,同时实现了玻璃杯的传送和翻转,避免了传统机械手成本高,定位精度不高,控制程序复杂的缺点.     

试论校园文化建设

校园文化建设是学校教育教学和社会精神文明的重要组成部分,关系到学校育人目标的实现;应在遵循正确原则的基础上切实抓好建设工作.     

基于小波分析的RINEX级GPS数据预处理软件的实现

基于小波分析理论,以RINEX级GPS数据预处理为视角,以提高单测站定位精度及基线解算质量为目的,采用VC＋＋和MATLAB为开发平台,运用面向对象的编程方法,及动态连接库技术,实现了RINEX级GPS数据预处理软件GPSPPS．该软件实现了基于原始观测值信号、基于组合观测值信号和基于残差信号3种预处理模式．因软件采用了双层次的分解合成手段,从而可以独立于后处理软件．此软件已用于“中国大陆构造环境监测网络”基准站勘选中GPS数据的质量检查,取得了较好的效果．     

标底刍议

"标底"在工程招投标中很重要,这是由于国内目前工程建设部门的工程招投标,不论是通过公开招标,或是邀请招标,还是议标的方式,在其评标过程中标底占有很大的分量.这种以底标为基准对投标商的报价进行打分评判的招标方式,我们通常叫它为标底法.这种方法目前还没有一个统一标准对报价进行评分(或评判),但不外乎以下几个标准,各有千秋.