房地产项目开发中的实物期权及其项目价值算法改进

传统折现现金流DCF的投资决策方法因不反映投资项目的大量不确定性和决策者的管理柔性,在投资决策上存在局限性。基于实物期权理论,识别了房地产项目开发过程中蕴含的实物期权,采用B-S期权定价模型对传统的NPV决策模型进行修正,形成改进的房地产开发项目投资决策方法,决策结果更加符合生产实际。以实例对该方法的有效性做了实证检验。结论对辅助房地产项目开发投资决策有参考价值。     

实物期权理论在风力发电项目决策中的应用研究

从风力发电项目的投资特点出发,通过经实物期权修正的费用效率法与传统方法的比较,分析风力发电项目决策应用实物期权方法的必要性与可行性.实物期权法在充分考虑了风力发电项目不确定条件下的投资价值,保证了风力发电项目决策的科学性.     

实物期权理论在风险投资项目评估中的应用

传统的净现值法忽略了风险投资项目中的弹性问题。本文依据风险投资项目的特点,判断其具有期权特征,对期权定价模型进行了修正,通过实例比较净现值法和实物期权方法的决策结论,进一步阐述实物期权理论在风险投资项目中的应用,以便投资者作出正确的决策。     

实物期权理论在房地产投资决策中的应用

针对贴现现金流量法在房地产项目投资决策中的缺陷，引入实物期权理论，对房地产投资决策中的实物期权进行分类，提出了对应各类实物期权的房地产投资策略，并用实物期权的定价方法对传统的贴现现金流量法进行改进，以提高房地产投资决策的科学性．     

基于改进期权定价模型的共享经济项目评估

为评估共享经济项目能否创造正收益,应用实物期权法和改进的传统期权定价模型,对不同特征的共享经济项目进行数理分析。首先运用实物期权法建立了风险投资价值评估模型,考虑了期权收益以改进传统净现值法评估的缺陷,分析共享单车各阶段的投资与收益情况,结果发现共享单车仍难获得正收益;然后对另一类共享经济项目提出了一种连续支付分期付款的美式期权模型,在一定边界条件下求出相应偏微分方程的数值解,分析共享租房等共享经济项目,得出项目收益可为正的结论,解决了用Black-Scholes模型难以定价的实际问题。通过上述模型对共享经济项目进行评估,可明确在考虑风险情况下的项目收益,有助于投资方做出合理决策,相应的参数分析和敏感性分析保证了结论的可靠性。     

R&D期权价值的应用

主要探讨在不确定条件下R&D期权价值的应用.介绍了管理弹性和R&D期权的特点;通过对以DCF为主的传统决策方法的分析,指出了这种决策方法的缺陷;给出了一种新的投资决策模型.     

实物期权在企业投资决策中的应用

针对传统的NPV方法在项目决策时忽视了投资的不可逆性、可延迟性等特性，难以评价项目的经营柔性价值的问题，本引入了实物期权理论，在国外研究成果的基础上，介绍了实物期权方法在投资决策中的应用，并通过案例分析，给出了解决投资决策中期权定价问题的一般途径。     

R&D期权价值的应用

主要探讨在不确定条件下 R&D期权价值的应用。介绍了管理弹性和 R&D期权的特点 ;通过对以 DCF为主的传统决策方法的分析 ,指出了这种决策方法的缺陷 ,并给出了一种全新的投资决策模型     

R&D项目的实物期权评价方法

R&D项目具有多种期权特性,传统的DCF评价方法已无法胜任对高技术R&D项目价值的评价.在介绍R&D项目期权特性的基础上,研究其评价模型和求解方法,并给出了影响模型的主要因素:波动率、无风险利率和项目收益现值的确定方法.     

实物期权在技术创新项目中止决策中的延迟价值研究

对技术创新项目的期权特性进行了深入的分析,并根据技术创新项目的投资特性,利用实物期权理论建立了评价技术创新项目的期权评价模型;对技术创新项目中止决策中延迟价值问题进行了研究,得出了一定规模下项目的最佳延迟时间。     

蒙特卡罗模拟在R＆D决策中的运用

对研究与开发（Research and Development,R＆D）投资而言,采用传统贴现现金流量（Discounted Cash Flow,DCF）方法难以做到科学准确的评价,而实物期权估计模型本身又不能有效解决各参变量的波动性问题．作者在DCF方法的基础上,运用实物期权理论,借助Matlab软件,采用蒙特卡罗模拟方法进行了R＆D决策分析．通过实例证明,蒙特卡罗模拟方法可以更为科学地解决高度不确定条件下的R＆D决策问题．     

油气勘探开发的二种期权决策方法

根据石油勘探开发项目典型的实物期权特征，研究了2种期权决策方法：一是对于勘探项目，将Black—Scholes期权定价模型中的5个变量缩减为2个，作为勘探项目投资决策的二维空间的期权准则；二是对于开发项目，利用风险中性定价方法的二叉树期权定价模型作为开发项目的时机决策的期权方法，为油气开发项目的投资决策提供科学依据．     

运用挣值法进行成本分析的实证研究

挣值法是一种现代项目成本管理方法,同传统成本分析法相比,挣值法克服了容易诱导成本管理决策误判的缺陷.通过收集X项目实际的费用数据,分别运用传统成本分析法、挣值法对Ⅹ项目进行成本分析,结果表明挣值法能够全面反映项目目标控制状况,有利于项目成本管理.     

R&D项目价值评估的灰色B-S模型

针对传统净现值法不能有效评估RD项目价值的缺点,探讨了RD项目价值评估的适用方法,建立了基于区间灰数的RD项目价值评估灰色B-S模型,通过实例说明了该模型的有效性,并与传统净现值法的评估结果进行比较.结果表明,实物期权方法在评估RD项目价值时具有优势,为RD项目投资决策提供了一条新思路.     

执行价格可变假定下的实物延迟期权定价模型及其数值解

实物欺权是一种项目风险的规避与管理方法.从期权定价的角度出发,在Black-Scholes模型的基础上,考虑到实物延迟期权中执行价格的实际意义——项目的投资支出,这一资金本身有其机会成本与时间价值,因此在此基础上推导得到执行价格可变假定下的实物延迟期权的定价模型,并介绍了用切片方法来获得其数值解的求解过程.     

项目投资决策中的期权与技术创新探究

通过对传统的项目投资决策的分析，发现三个难点，并提出了其成立的三个假设前提；从假设前提入手，引入期权理论、技术创新理论并对传统的项目投资决策方法进行修正及赋予全新的概念，从而为决策者提供及时、准确、恰当的信息。