风险投资中的委托代理风险控制

风险投资系统中,风险资本家与风险企业家之间形成委托代理关系。风险企业家的行为可能偏离风险资本家的目标,使风险资本家的利益受到损失,这就形成了所谓的委托代理风险。因此需要设计有效的控制制度降低风险投资中的委托代理风险,以保证企业的经营活动不损害风险资本家的利益;本文还探讨了我国对于降低风险投资中委托一代理风险的现实选择。     

PPP项目剩余控制权配置的影响因素研究

以不完全契约理论为基础,通过建立数学博弈模型,讨论了影响剩余控制权分配的因素,指出合作双方对项目的评价高低程度、投资中各方的不可替代程度以及双方对项目预期合作收益的满意程度是影响剩余控制权配置的重要因素。     

创业投资中规避道德风险的股权融资契约设计

创业投资的研究视角已由早期单边的委托-代理理论转向双边的道德风险和双边努力激励.通过对创业投资中创业投资家和创业企业家之间如何有效规避双边道德风险问题的思考,以创业投资家是否愿意让创业企业家持有股份为条件,设计一个最优的普通股融资契约,从而解决创业投资中所发生的双边道德风险问题.     

委托-代理关系下风险投资者与投资家契约设计

在风险投资中,风险投资者与风险投资家之间存在委托-代理关系。针对风险投资者与风险投资家信息不对称的问题,风险投资者为了获得更大收益,会采用对自己更有利的契约来约束风险投资家。与传统模型相比,利用委托-代理理论,建立可观测变量,设计了一个比较完备的契约模型,可以激励风险投资家努力工作,有利于保护投资者利益。该契约还将风险投资者的收益与风险投资家的收益联系起来,在契约完备性较好的情况下,风险投资者和风险投资家都会获得更大收益,实现双赢的目的。     

关于投资风险规避问题的探讨

企业在对外投资中,通过对备选方案的风险计量,比较它们的期望报酬率、离散指数,从而确定最佳的投资方案.同时,在投资中应考虑系统风险和非系统风险的出现,最后提出规避风险防范的措施.     

公共项目公私合作(PPP)控制权配置的决策模型

针对公私合作(PPP)项目,以VFM效果作为政府收益的评价指标,分析控制权为连续变量的情况下投资、成本和收益等变量的取值,在此基础上构建控制权配置与VFM效果的相关关系模型,结果发现,VFM效果与项目公司拥有的控制权呈二次曲线关系,因此,二次项系数、一次项系数及对称轴位置影响VFM的单调性,进而决定着控制权的最佳配置.论文基于上述原理构建控制权配置的决策模型,并通过算例验证所得模型具有较强的适用性.     

层次分析法在构建金融投资模型中的改进应用

运用改进的层次分析法构造了金融投资的决策模型。针对金融投资中各个影响因素的特性,采用各风险因素的实际值的比值以及实际值平均值的比值作为比较尺度,给出了成对比较矩阵的改进方法。此法提高了模型的准确性以及评价结果的正确性,为金融投资决策提供了依据。     

风险投资多阶段动态信号博弈分析

在建立的多阶段动态信号博弈模型中,风险投资家通过分阶段投资契约安排,实现了对创业企业家的有限控制.这不仅避免了一次博弈机械地出现创业企业家和风险投资家依次行动所导致的信息不对称,而且通过引入时间变量产生对创业企业家的可信性威胁,从而使创业企业家有激励提高风险资本的期望产出值,也使风险投资家有积极性选择期望产出最大化的投资水平.     

中国家族企业何去何从

曾经剑拔弩张、你死我活的国美控制权之争，在9月28日的特别股东大会之后，向双方握手言和的趋势发展。国美董事会表示，建议全体股东在12月17日将召开的特别股东大会上对黄光裕方提名的邹晓春和黄燕虹两项董事任命投赞成票。     

信息熵风险函数在股票投资中的实证研究

熵是不确定性的定量化度量,可作为证券投资的一种风险度量方法,从而体现风险的根本来源是状态的不确定性。由于投资的连续性,几何平均收益率较算术平均收益率更能够反映投资的实际收益。从采用熵衡量风险和几何平均收益率反映收益的角度出发,对证券投资中衡量风险的信息熵一标准差模型进行了简要介绍,在此基础上建立了信息熵风险函数,此函数能够用于进行证券投资中的先期筛选,并对上证A股中的30只股票进行了实证研究,得出有效集。     

创业投资家的代理风险及控制

运用博弈理论分析了投资者和创业投资家签约前的逆向选择风险和签约后的道德风险,认为控制代理风险是创业投资成功运作的基础和前提;根据信号传递模型和契约理论提出建立基金经理人市场、设计薪酬契约、设计创业投资基金组织形式等风险控制措施.     

风险投资项目组织管理研究

风险投资的市场、风险和信息特性使得风险投资项目组织具有较强的特殊性,目前国内外现有各种项目组合模型如CAPM难以适应风险投资项目组合管理的要求。本文提出了一种综合考虑风险投资公司战略目标、风险、专业化领域,具有充分灵活性,简单实用的项目组合模型,它通过风险投资家对项目的多重分类来充分利用其知识、经验和主观定性数据,可充分适应风险投资环境中缺乏客观、定量数据的现实,最后提出了选择战略行业的基本思路和各种分类方法。     

风险投资的合约安排

风险投资协议可以使风险投融资双方在投资之前以法律文件的形式明确各自的权利和义务,以确保投融资双方的利益。首先提出了风险投资协议的内容与目标,然后就风险投资协议的主要条款、风险投资协议的一般内容和风险投资的股权安排展开了详细论述,在此基础上,确定了投资工具、投资价位等投资方案。     

发展我国风险投资体制研究

我国在高科技产业竞争与风险投资业的国际竞争中处于明显的弱势,在这样的历史条件下如何发展我国风险投资业,我们认为,要建设好我国风险投资体制,关键是要建立起对科技创业企业的孵化机制和高科技企业集团对风险投资的可控机制.     

风险资本与农业产业化关系的国际经验借鉴

农业产业化发展过程中的风险性和信息不对称性促使了资金获取困境.本文通过分析国际上风险资本对农业产业化发展的成功经验,对风险资本与农业产业化发展关系之间的价值需求、风险控制、宏观环境支持方面进行了总结,并结合我国当前农业产业化风险资本发展现状提出了一些建议.     

关于风险投资项目风险综合评价方法的研究

通过对风险投资项目的风险影响因素的分析,提出了一个针对风险投资项目的系统风险评价指标体系,在此基础上运用层次分析法建立了相应的评价模型.通过实例验证,文中所提出的指标体系反映了风险投资的特性,所给出的风险识别与评估方法简单实用.     

企业资金风险及控制

如何加强资金管理,提高资金使用效益,防范资金风险是每个企业所面临的重要课题.通过对企业在资金管理中存在着信息失真、监控不力、使用效率低等风险的分析,提出了企业资金管理中可以采用资金集中管理、加强现金流量预测、推行全面预算管理等手段和措施,有效地实现企业资金风险的控制.     

大企业集团风险投资的模式选择及风险效用决策模型分析

分析了大企业集团产业资本介入风险投资的经济合理性,对大企业集团在风险投资业中的角色进行了定位,着重分析了大企业集团介入风险投资的几种可能模式,定义并使用一个风险效用模型分析了大企业集团的风险投资决策过程。     

张謇利用外资思想研究

张謇积极鼓吹和投身于利用外资的实践活动,参与筹划、商谈中外合资项目,向外商借贷款。在实践中,张謇也形成了一系列较为成熟的利用外资思想和主张,提出了“合资”、“借款”、“代办”三种利用外资的形式,并主张利用外资要坚持“用于生利可,用于分利不可”,“不可丧主权,不可涉国际”等原则。     

我国风险投资退出机制存在的问题和发展建议

分析了我国风险投资退出机制存在的六大问题 ,指出 ,缺乏通畅的风险投资退出渠道已成为制约我国风险投资发展的瓶颈。研究给出了五条措施 ,希望能对解决风险投资退出难的问题有所帮助。