我国地方政府融资平台的风险分析及应对策略

地方政府融资平台凭借融资手段进行公共投资,在改善基础设施条件和刺激经济增长等方面均发挥了积极作用,同时,由于地方政府融资平台融资规模过大,融资结构和资金投向不合理,这种超过地方政府偿还能力的投融资行为,不仅增加了政府的偿债压力,还可能会引发各类风险。着重分析我国地方政府融资平台的现状及风险,并且指出地方政府融资平台存在对宏观政策产生干扰,融资状况透明度低,债务统计口径不统一,融资平台普遍存在过度负债等问题。提出完善财税体制,创新融资模式,加大监管力度等对策。     

我国地方政府投融资平台资金来源及偿债能力

这些年随着地方政府基础设施建设投资规模的不断扩大,为了弥补建设资金的巨大不足,各类政府投融资平台纷纷出现,这些投融资的平台出现极大的缓解了地方政府建设资金的短缺,但是随着地方政府投融资平台的不断成长,地方政府的债务余额不断飙升,其偿债能力堪忧,成为了我国经济社会发展中的一个重要不稳定因素。本文对于我国地方政府投融资平台的资金来源进行了分析,概括分析了地方政府融资平台的资金风险,并在此基础之上,对于提升我国地方政府投融资平台偿债能力的路径进行了论述。     

对地方政府设立股权投融资平台的探讨

地方政府投融资平台对区域经济的发展有重要作用。本文基于我国地方政府投融资平台现状,提出建立股权投融资平台,并对地方政府股权投融资平台的设计进行探讨,建议严格信息披露、加强政府角色管理,以此推动地方政府投融资平台的健康发展。     

新形势下地方政府投融资平台转型问题探析

目前,地方政府投融资平台生存发展正面临转型压力,简述地方政府投融资平台发展历程,积极探索转型过程中问题所在,提出对策建议,促使地方政府投融资平台转型,才能有效突破区域经济的发展障碍。     

经营性财政支出资本化管理是地方政府信用建设的策略选择

<正>一、财政经营性资金资本化管理的背景1.地方政府债务风险加剧2009年以来,在国家刺激经济复苏一系列政策牵引下,地方政府依托资源垄断优势和政府信用,纷纷建立了地方政府投融资平台,进行大量债务融资活动,用作基础设施和公共事业项目建设。这一独特的制度安排,充分发挥了财政资金的杠杆作用,有效缓解了地方经济建设的资金瓶颈问题,在落实政府意图方面发挥了重要作用。然而,政府投融资平台数量和融资投资呈现超常发展的同时,其风险也开始逐渐显现。根据审计署公布的数据,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元人民币。考虑或有债务后,全国各级政府债务约30.28万亿元,其中地方政府债务余额17.9万亿元。为此,     

地方政府债务促进了区域经济增长吗?——基于地方政府“招拍挂”工具变量视角

日益膨胀的地方政府债务是否仍然能促进经济增长是一个值得研究的问题,然而在实证中却面临政府债务与经济增长互为因果关系所导致的内生性难题。本文采用我国各省区政府信息平台2010-2015年地方政府债务真实数据,以地方政府"招拍挂"出让价款作为工具变量剔除内生性,探讨了地方政府债务对区域经济增长的影响。结果表明:地方政府债务显著促进了经济增长,但是二者呈现倒U型关系,债务率较低地区地方债务对经济增长的促进作用显著,而债务率高地区这种作用不明显。同时,债务对经济增长的影响还因公共投资对私人投资的挤出效应和政府投资的资源配置效率存在区域异质性。因此,简单扩大举债规模以刺激经济增长的方式不可取,地方政府应根据负债程度和地域差异调整负债策略,并提高债务资金利用效率。     

地方政府投融资平台公司市场化转型研究

随着我国地方政府社会化建设进程飞速发展,经济建设牵引着我国各行各业转型,投融资平台公司作为承担基础设施建设等公益性项目主体的国有企业,在经济进程中扮演着重要的角色,通过为公共事业运营筹集资金,在促进当地经济发展发挥了积极的作用.在完成使命的过程中,也对地方政府投融资平台公司市场化建设带来了新的压力,向市场化转型势在必行,为深化投融资体制改革,促进平台公司转型发展,提高公司可持续融资能力.本文对地方政府隐性债务的处置、推进平台公司市场化转型与投融资创新进行了研究.     

可持续发展视角下PPP及BT模式对政府投融资研究

我国的宏观政策是"保增长、扩内需、调结构、惠民生",在经济增长中最活跃的负债主题就是政府投融资平台。政府的投融资平台为大多城市的公共基础设施做出了巨大的贡献。国务院、财政部等相关负责人表示,许多的政府投融资平台仍然存在很多问题,应该规范其发展,实现可持续发展。基于可持续发展的视角分析PPP模式以及BT模式。     

投资+总包:项目管理模式的调整与完善

国内基础设施投资行业受经济周期影响较大,近五年内出现了反经济周期运行的状况。主要原因是全球金融危机出现后,国家对基础设施投资带动国内经济增长的依存度增加,先后于2008年出台4万亿投资计划、2011年轨道交通审批开闸及地方政府融资平台的爆发式增长。近年来,随着"促进非公经济发展36条"的持续深化,及地方政府融资平台的发展,大型建筑承包商凭借原有资金、技术和管理优势向投资领域转入。我国的大型基础设施项目     

地方基础设施投融资平台转型发展研究

加快推进地方政府的基础设施投融资平台公司市场化转型,既是深化投融资体制改革的关键步骤,也是防范化解地方政府债务风险的重要措施。本文基于西部地区某基础设施投融资平台公司改革探索为例,分析该平台公司现状及面临的困境,提出平台转型应妥善分类处置存量债务、合理配置人力资源、回归市场主体职能、增强自身造血功能等建议,为当前的地方基础设施投融资平台公司转型发展提供参考。     

地方政府投融资平台转型探讨——基于平台公司债务风险视角

地方政府投融资平台的债务风险积聚,是造成地方政府债务风险的重要隐患。虽然地方政府已经剥离了投融资平台债务以及平台公司的政府融资职能,但是投融资平台转型并不能一蹴而就,城投公司债务存量是影响其转型效率的重要因素。在市场化转型时期,有效防范和治理平台公司债务风险,对实现平台公司顺利转型及防范地方政府隐性债务风险具有重要意义。本文利用公开发债的数据深入分析投融资平台转型期面临的主要问题,研究发现"十二五"时期我国各地区的投融资平台风险由中度风险向高风险演变,风险增速呈现递增趋势,平台债务风险的不断积聚值得高度警惕,尤其是西部地区;平台债务风险由高到低依次为西部、东北、中部、东部地区,其债务风险与地区发展水平大致呈现负相关关系;基于平台债务风险的区域积聚现状,未来防范平台债务风险的重点应在区域联防,防范平台风险集中爆发。同时,根据不同地区的情况,应采取具有针对性的政策措施防范和化解地区平台债务风险,这在平台公司实现顺利转型过程中显得尤为重要。从政府层面看,土地出让金、固定资产投资及财政分权度对平台公司转型产生显著影响,中央和地方政府应继续实施"开前门,堵后门"的政策,规范政府融资模式,转变融资观念;在改革官员激励机制方面,必须破除唯GDP论;继续完善财政体制,将事权与财权相匹配,可采取"适当下放财权并上移事权"的组合措施;投融资平台公司要切实改革自身的内部治理结构,打破与政府的依附关系,完善人事管理制度,提高自身经营效率和抗风险能力,从而实现顺利转型。     

投资拉动型地方经济增长的风险研究

2012年上半年经济数据降声一片,经济下行压力增大,中央政府将宏观调控的首要目标由"防通胀"转为"稳增长",出台了一系列促增长的宏观政策。地方政府响积极应,陆续公布了以投资拉动地方经济增长为主要模式的大规模投资规划。在当前经济环境下,这种模式的特征及其可能引起的地方债务扩大、产能过剩、投资泡沫、低效益投资风险等问题值得我们思考。     

当前地方政府融资平台存在的问题及对策探讨

20世纪90年代以来,地方政府融资平台的产生加快了城市化进程。2009年3月,为应对国际金融危机而支持地方融资平台加快发展,导致融资平台债务总量猛增。2010年6月,国务院要求对地方融资平台进行清理规范,加上2011年银根持续收紧,融资平台遭遇前所未有的困境,所有问题都暴露出来。如地方政府融资平台管理不够规范,地方财政负有较多债务连带责任,平台债务存在逾期风险,平台存在资金链断裂的风险,平台负债规模增长过快过猛等问题。这些问题的产生,既有地方政府本身的投资冲动而偿债机制并不完善的原因,也有融资平台公司体制和运作的原因,还有商业银行信贷审查不严的原因。在深入分析这些原因的基础上,提出改善平台公司的政策建议,一是地方政府要从根本上建立投资的理性控制机制,二是中央政府要调整分税制给地方政府更多的财权,三是规范平台公司自身的运行机制,四是商业银行对地方政府投资项目进行严格审查,五是社会公众对政府投资项目应加强监督。     

我国地方政府债务现状、问题及对策

2008年以来,我国地方政府债务规模不断扩大。大规模的债务给地方经济的发展和政府的财政正常运行埋下了巨大的隐患。文章指出导致巨大地方债务规模的问题为,信息不对称、预算软约束和融资平台不规范,并针对这三方面提出相应的对策建议,从而遏制地方政府债务规模的过度增长,规范地方政府债务,防范债务危机。     

激活民间投资 促进经济增长——对海南民间投融资现状分析及发展趋势展望

众所周知,适度扩大投资特别是促进民间投融资的持续快速增长已成为现阶段我国刺激内需、拉动区域经济增长的重要手段。而且,民间投融资在增加供给、增加财政收入、增加劳动就业的同时,对完善社会主义市场经济体系、促进公有制企业的改革、推动地方经济的开发与建设起到了积极的作用。然而,这些年来,民间投融资增长缓慢、启动乏力,直接影响到地方经济的快速稳定增长。为了更进一步摸清当前海南民间投融资的基本情况,从实际出发,正面引导,研究激活民间投融资的政策取向,及时采取必要措施,促进民间投融资持续增长,推动海南省社会经济的快速增长。本人通过直接和间接方式对海南省部分县(市)300多家企业和800多户城乡家庭(包括个体工商户)进行了调查分析并提出几点意见:     

承包商投资项目的内部管控

近年来,受宏观经济影响,地方政府融资平台受限,许多大型建筑企业以原有的资金、技术和管理优势为基础,开始为各地方政府提供投资、设计、施工的全产业链服务。但是,随着全国的基础设施投资经营业务全面展开,竞争进入了深水区,企业面临着投融资能力、项目管控能力、项目退出机制、企业内控体系、资产证券化等问题,尤其是项目管控模式存在许多挑战。本文结合工作实践,对新形势下投资项目建设期管控模式进行探索。     

对地方政府及平台公司投融资行为变化的调查与思考

近年来,为规范地方政府及平台公司融资行为,国务院、国家发改委、财政部等下发多文,出台多策,逐步规范了地方政府及平台公司融资行为,基本抑制了融资规模非理性增长。为进一步了解政策的实施效果,以湖南省株洲市为例开展调查,就政策变化对地方政府及平台公司投资、融资行为的影响进行探讨,以期对地方政府债务风险防范和化解有所助益。     

风险治理与转型:城建投融资平台的可持续发展

<正>城建投融资平台是一种具有中国特色的制度创新,它是我国财政分权制度背景下为适应城镇化快速发展而诞生的产物,至今已有30年左右的历史。城建投融资平台的出现为转型期中国的地方城市建设、公用事业发展和提高金融效率都做出了独特的贡献。然而,随着经济社会的发展,城建投融资平台逐渐在政府和市场之间处于左右为难的尴尬境地,尤其是近年来在地方债务规模迅速膨胀的情况下,     

预防地方政府城建投融资平台风险的政策措施和建议

地方政府城建投融资平台是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司，是政府给予划拨土地、股权、规费等资产，组建一个从资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，以实现融资目的，把资金运用于市政建设、公共事业等项目。     

我国地方政府融资平台债务管理分析

<正>一、研究背景地方政府融资平台推动了我国经济飞速的发展,并且为地方政府如火如荼的开展经济建设提供了充足的资金支持。然而,在经济繁荣的背后,负债经营积聚的债务风险却日益凸显。据统计2013年6月底我国政府债务已达21万亿元。在美国次贷危机的警示下,中央曾对地方政府融资平台进行了清理、规范,之后融资平台的风险暂时得到缓解。然而伴随着"稳增长"的发展基调,地方基建投资冲动再次升