期货市场的发展及若干问题

1992年10月,党的十四大确定了我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制。期货市场作为市场经济中一种成熟的市场形式,应该在我国得到发展。一、期货市场及其作用期货市场是买卖各种实物商品和金融商品远期交货标准合约的一种市场,其核心是商品交易所。在期货市场上,商品本身并不进入市场,进行交易的只是通常称之为期货     

谈谈期货投资的资金管理

期货交易作为一种杠杆型投资方式,和国内证券交易相比有许多不同,虽然两者都是追求风险收益比,但由于期货交易采取的是保证金制度,投资者可以进行8—12倍于保证金的交易,期货风险收益比的弹性要远大于A股市场。另外,与A股市场相比,期货市场可以进行T+0日内交易,使     

期货期权及其定价分析——以铜为例

本论文认为我国推出铜期货期权交易是可行的也是必要的,而我国铜期货期权交易制度的设计应该发挥后发优势,在借鉴国外期货交易所的成功经验的基础之上结合中国期货行业的发展特点和状况。论文的核心是对我国铜期货期权的交易制度进行设计和分析,实证的结果表明我国的铜期货市场规模合理,期货市场价格发现和套期保值功能发挥良好,铜期货期权的推出具有相当稳固的基础和条件。     

期货市场尾部相关性的Copula度量

通过选择恰当的Copula函数能够很好地度量金融数据的尾部相关性。选取Archimedean Copula函数族中Gumbel Copula和Clayton Copula分别对国际期货市场中黄金期货和白银期货收益率的尾部相关性进行度量,同时运用非参数估计法对Copula函数中的参数进行估计。结果表明,两种期货收益率的下尾相关性强于上尾相关性。     

国内外金属期货市场间的动态联动以及多尺度特征研究——基于时频视角分析

基于金融市场时间序列具有时变和频变双重特性的考虑,采用二元DCC-GARCH模型和极大离散小波变换(MODWT)分析对2013-2017五年间国内外金属期货市场的动态联动及其多尺度特征进行了实证研究.结果表明:从时域来看,对于不同市场的同种期货,国内外的铜期货市场的联动性要大于铝期货的联动性;对于同一市场的不同期货,国际市场内部间期货产品的联动性更强.从频域上看,短期内,不同市场间的相关性有着显著多尺度分辨的特征,随着交易周期的增大,逐渐趋于一个稳定水平.     

基于风险事件的我国期货交易所的风险管理

期货交易所作为期货交易的组织者,在市场风险管理体系之中发挥着重要的作用.通过分析期货市场以往风险事件,发现我国期货交易所风险管理的问题主要在于制度约束效率低以及缺乏交易过程风险监控.建立基于风险管理的组织结构和基于市场异常情况监控的风险预警机制将有助于提高期货交易所风险管理水平,维护期货市场的稳定运行.     

国债期货的推出对货币政策传导机制的影响

随着我国利率市场化改革的推进和资本市场的逐步开放,投资者亟需国债期货这样一种新的金融工具来对冲市场存在的不确定性,然而作为一种衍生工具,国债期货对于经济政策的传导也存在一定的影响。从国债期货的基本功能出发,通过货币政策的传导途径,在经济学基本理论的基础上运用VAR模型进行实证分析。结果表明:国债期货市场能够使债券价格对货币政策的改变作出更迅速的调整,同时对冲交易会降低货币政策带来的冲击。     

沪深300股指期货与指数现货引导关系研究

通过采用平稳性检验(ADF)、误差修正模型(ECM)、脉冲响应函数分析和方差分解等金融计量学方法,对中国金融期货交易所上市交易的沪深300股指期货和A股指数之间的引导关系进行了实证研究.结果表明:沪深300股指期货与A股指数之间存在长期协整关系;从短期来看,股指期货市场对A股指数市场具有正向引导关系,并且这种引导作用有不断增强的趋势;期货价格对现货价格的发现处于主导地位,指数现货对指数期货引导作用较弱.     

中国期货市场高频统计特征分析

运用1分钟数据对我国商品期货的收益率、交易量和久期的日内变动模式进行研究,提出了日内绝对收益率和交易量的"L"型变化模式,价格久期和交易量久期的"Γ"型、持仓量久期的"M"型变化模式.结果表明我国期货市场的日内特征跟证券市场有显著不同,根据金融市场微观结构理论、交易机制及交易者心理给予解释.     

发展农产品期货需要制度创新

在农产品市场国际一体化进程中,农业生产的市场风险越来越大,亟需发展农产品期货。当前,我国农产品期货市场效率还比较低,除加强期货市场法制建设外,还需重视制度创新,应合理调整期货交易所和期货公司之间的权利义务关系,保障期货公司的权利,完善农产品期货交易和品种上市制度。     

基于风险事件的我国期货交易所的风险管理

期货交易所作为期货交易的组织者，在市场风险管理体系之中发挥着重要的作用。通过分析期货市场以往风险事件，发现我国期货交易所风险管理的问题主要在于制度约束效率低以及缺乏交易过程风险监控。建立基于风险管理的组织结构和基于市场异常情况监控的风险预警机制将有助于提高期货交易所风险管理水平，维护期货市场的稳定运行。     

面向期货交易的发电策略

在电力市场环境下，发电策略与经济利益关系密切。从发电公司参与期货市场的角度出发，以发电公司已签定期货合同为前提，提出在一个交易周期内发电策略的数学模型，基于动态规划进行求解，从而为发电公司制定最优发电策略。     

推出期货基金 完善市场结构

央行近日发布《2007年中国金融市场发展报告》称,在未来一段时间里,要加快金融市场产品创新,开发股指期货等股票衍生产品丰富我国金融市场的产品体系。期货投资基金(Futures Fund)是一种专家理财的期货投资方式。它不但可使投资者享受到专业化管理和规模经营的好处,而且可以有效防止期市风险波及到社会,有利于期市稳定和社会安定。随着我国期货市场的发展,我国已实现了发展期货投资基金所需的市场容量条件、规范性条件和人才准备。后发优势、民间资金充足和投资者入市动机为现阶段发展我国期货投资基金创造了一个良好的有利条件。发展我国期货投资基金对我国证券与期货市场结构的完善有着突出的现实意义。     

期货短线交易概论(一)

一、交易理念二、市场中的风险构成三、市场波动特征四、交易机会及交易策略五、市场中高手的共性六、技术研究的要点七、资金管理八、综述及交易系统框架设计九、交易模式十、交易规则及纪律十一、交易辅助支持期货短线操作由于交易机会多,可以高效的利用期货杠杆,因此是期货操作中最常见和广泛的操作模式,经过本人多年对此类交易方法的研究,总结出如下策略:     

我国股指期货投资风险分析

随着我国股指期货2009年4月16日开始上市交易,我国自此摆脱了股票市场单边市的情形。但在交易过程中也暴露出诸多潜在的风险,本文针对我国股指期货市场近年来已经存在和可能存在的风险加以分析,并提供相应的对策和预防方案。     

沪深300股指期货波动溢出效应研究

本文研究表明沪深300股指期货与现货市场间存在不对称的波动溢出效应,股指期货交易产生的波动会引导现货市场波动,并且影响程度高达52%,而现货市场交易产生的波动并不能对股指期货市场产生显著的影响。另外,本文通过脉冲响应函数进行分析,发现沪深300股指期货价格变动较现货价格变动超前15分钟。     

基于多元GARCH模型大豆期货价格的实证研究

以2013年1月4日—2014年4月30日期间的豆一指数日结算价格为例,运用多元GARCH模型对大豆期货收益率波动特征进行了实证分析.结果表明,大豆期货收益率具有尖峰厚尾的特征,并且具有时间可变性以及集聚性.同时大豆期货收益率会受相关期货收益率变动的影响,其中受玉米期货收益率影响较大.各期货市场波动具有持续性,但4个期货市场间不存在协同持续性.     

浅析商品期货的财税政策

中国期货市场伴随着中国改革开放历程的深入,经历了不平凡的发展历程。在国家相关政策的指引下,期货市场得到了较好发展,期货品种日益增加,市场规模逐渐增大。期货市场成为了中国市场经济的重要组成部分。但是,我国期货市场仍处于初步发展阶段,有许多不完善之处,法规制度不够健全。因此,对于当前期货市场有相关税收政策规定是非常必要的。     

常清:重启国债期货条件成熟

据悉,阔别十六载,重启国债期货将被提上日程。有消息人士透露,当前重启国债期货时机基本成熟。有关方面已就重启国债期货进行相关制度准备工作。分析人士表示,目前国内利率风险暴露进入活跃期,风险管理需求日趋旺盛,重推国债期货的要求比较紧迫。但是想一想曾经在我国国债期货市场上发生     

中国期货市场发展现状与政策建议

2002年中国期货市场作为金融市场的重要组成部分，继续保持恢复性增长势头，在交易活跃的同时，市场平稳运行，内在质量不断提高。2003年中国在扩大改革开放，开始实现全面小康的进程中，对期货市场的需求将不断扩大，中国期货市场正面临新的发展机遇。