客户关系、产权性质与商业信用供给

以2007—2015年中国沪深两市A股制造业上市公司数据为研究样本,采用OLS回归方法实证考察客户关系及产权性质差异对商业信用供给的影响。结果表明:客户集中度与商业信用供给呈现倒"U"型关系;相比于国有企业而言,非国有企业客户集中度与商业信用供给的倒"U"型关系的敏感性更强。     

供应商集中度对商业信用融资与银行信贷互动关系动态转换的影响

为探讨供应商集中度对商业信用融资与银行信贷互动关系动态转换的影响,以2007—2016年A股上市公司为样本,研究并揭示商业信用融资和银行信贷与供应商集中度的倒U型关系,剖析其拐点的差异性。结果表明,随着供应商集中度的升高,商业信用融资与银行信贷的互动关系呈现由互补到替代再到互补的变化。本文的研究丰富了商业信用融资与银行信贷互动关系动态转换的内容,为企业适时调整融资方式提供有价值的参考。     

供应商集中度、市场化进程与银行信贷

以2007—2019年中国沪深A股上市公司为样本,研究供应商集中度与银行信贷之间的关系,并检验市场化进程的差异性对供应商集中度与银行信贷之间关系的影响。结果表明：供应商集中度与银行信贷之间呈非线性的倒U型关系,即随供应商集中度水平的提高,企业获取的银行信贷呈先增加后减少的变化趋势;相对于市场化程度高的地区,市场化程度较...     

中国家族上市公司股权结构与企业价值关系研究

为提高家族上市公司的治理效率,以312家家族上市公司为研究样本,采用多元线性回归分析方法考察了家族现金流量权、控制权、两权分离程度及股权集中度等股权结构变量与企业价值之间的关系,结果表明,家族控股股东普遍通过金字塔结构等方式使其控制权与现金流量权产生偏离,且偏离幅度与上市公司的市场价值负相关,家族现金流权与企业价值间存在倒U型关系,前五大股东持股比例对企业价值有负的影响,而家族企业的上市方式、董事长与总经理两职兼任状况与企业价值之间并不显著相关。     

物流标准化对公司商业信用供给的影响研究

利用物流标准化对公司间交易的外生冲击，考察其如何影响商业信用供给。借助物流标准化试点工作在时间和空间上错层发生的特征，构建准自然实验情境，并使用双重差分方法进行检验。结果表明，物流标准化使公司商业信用供给减少。研究发现，存货周转率提高、交易量增加是影响发生的主要渠道。对于融资约束较强、客户稳定性较低、非驰名商标以及与客户地理距离较远的公司，物流标准化使其商业信用供给减少得更多。研究结论表明，以重要服务行业为抓手的标准化对提高市场运行效率和建设全国统一大市场具有重要意义。     

股权集中度、股权制衡度与公司绩效

以中国上证A股上市公司2010—2013年数据为样本,实证检验我国的股权集中度、股权制衡度与公司绩效之间的关系.研究结论显示:股权集中度与公司绩效之间呈正向变动关系,且公司绩效会随着股权集中度的提高而得到改善;股权制衡度与公司绩效呈倒U型关系.要改善公司绩效、抑制大股东自利行为,必须建立内部监督机制与股东多元化结构.     

股权结构与公司绩效关系的实证研究

采用1999～2002年的平行数据,运用TSCSREG分析方法,对股权结构与综合评价绩效指标F的关系进行了实证研究。结论为：在横截面存在一阶自回归的情况下,除h指数与公司绩效存在显著的U型关系外,股权集中度与公司绩效之间不存在倒U型关系;国家股与公司绩效存在显著的负相关关系;法人股与公司绩效存在显著的正相关关系;流通股与公司绩效之间没有显著相关关系。     

混合所有制、股权结构与管理效率——基于国有上市企业的实证分析

混合所有制改革是提高我国国有企业国际竞争力的重要举措,其核心是合理配置股权结构,提高混合所有制企业的管理效率。以2011-2016年240家A股国有上市企业为研究对象,从不同性质参股股东持股比例和股权集中度两个维度,实证分析混合所有制企业股权结构对管理效率的影响。结果显示:国有参股股东持股比例与管理效率呈负相关;民营股东持股比例与管理效率之间相关性不显著;金融机构类股东持股比例与管理效率呈正相关;股权集中度与管理效率呈倒"U"型曲线关系。     

限薪令对高管—员工薪酬差距激励效果的影响研究

基于我国上市公司A股2010—2014年数据,考察了限薪令对不同所有制企业绩效和投资效率的影响.研究结果表明:限薪令前,国有企业薪酬差距与绩效呈倒U型关系,非国有企业倒U型关系不显著.限薪令后,两类所有权性质的企业薪酬差距均与绩效呈倒U型关系,说明限薪令对非国有企业有很大的辐射效应;对于国有企业而言,减小薪酬差距对于企业投资效率有明显的提升作用,但这种积极作用对非国有企业并不显著.     

成本粘性、机构投资者与企业经营风险——来自A股制造业上市公司的经验证据

以A股制造业上市公司为研究样本,借助2009-2018年财务数据,采用多元线性回归模型实证检验了成本粘性对企业经营风险的影响,进一步检验了机构投资者对两者关系的调节作用。研究结果表明:成本粘性与企业经营风险呈显著正相关关系,即成本粘性会加剧企业经营风险,机构投资者持股则会抑制成本粘性对企业经营风险的影响。最后针对实证研究结果,从引进机构投资者、提高治理和决策水平、优化资源配置、加强成本管理以降低企业经营风险等角度提出改进建议。     

土地财政、城市扩张与经济增长 ——基于DMSP/OLS夜间灯光数据

2005-2017年的省际面板数据证明了土地财政收入与新增城区面积呈现倒“U”型关系;土地财政收入与经济增长之间也呈现倒“U”型关系;新增城区面积与经济发展水平之间也呈现倒“U”型关系。计量结果说明土地财政与城市扩张、土地财政与经济增长以及城市扩张与经济增长之间的关系都是先共同增长,达到峰值后减少。使用DMSP/OLS夜间灯光数据描述城市建成区面积,为度量城市扩张提供了新的观测依据。检验结果证明:土地财政导致了城市过度扩张,随着土地财政规模越过拐点,城市进一步扩张,经济发展水平将呈现下降趋势。     

新材料上市公司股权结构对盈余管理影响的实证研究

以上海证券交易所和深圳证券交易所122家新材料上市公司为样本,结合新材料企业特征,利用拓展的截面Jones模型,就股权结构对盈余管理的影响进行了实证研究。实证结果表明：新材料上市公司盈余管理程度与股权集中度呈U型关系,与流通股比例正相关,而国有股比例和法人股比例对其盈余管理程度无显著影响。依据实证结果,就合适的股权结构提出了相应的政策建议。     

我国移动通信市场的结构及其绩效影响研究

以我国移动通信业为研究对象,旨在考察我国移动通信市场结构的变动趋势,以及市场结构与绩效之间的关系。利用赫芬达指数和熵指数进行测定,发现1999-2008年我国移动通信市场集中度处于较高的水平,且其变动趋势呈现出U型曲线特征。通过实证研究表明,市场集中度对产业增长具有显著的负作用。基于研究发现为我国移动通信市场改革与发展提出参考建议。     

陕西环境质量的库兹涅茨曲线分析

工业化过程中的经济快速增长对生态环境带来很大破坏,继而影响经济持续增长.本文以陕西为例,实证分析了其经济增长与环境质量之间的关系,得出陕西工业＂三废＂与人均GDP之间并未呈现典型的倒U型库兹涅茨曲线的悖论,并据此提出加强环境治理、走新型工业化路子等对策建议,这对全国其他地区都有着重要的借鉴意义.     

我国医药行业上市公司股权结构与公司经营绩效研究

以医药行业79家上市公司为样本,利用2009年到2011年三年的面板数据进行实证分析,分别研究了股权集中度、股权制衡度和股权构成与公司经营绩效的关系。分别以托宾Q值、净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)来衡量公司经营绩效。采用多个收益指标作为被解释变量进行分析,使得实证结果稳健性更强。通过对医药行业股权结构对公司经营绩效的影响进行实证分析,得到如下结论:首先,股权性质和托宾Q、ROE均显著正相关,与ROA关系不显著。其次,第一大股东持股比例(TOP1)与公司经营绩效显著负相关。股权集中度和股权制衡度与公司经营绩效存在一个倒U型关系。最后,国有股份比例与公司经营绩效负相关,法人股比例与公司经营绩效正相关,公众股持股比例与公司经营绩效相关性不明显。     

创业焦虑对创新绩效的“两面性”影响研究

为探究创业者的创业焦虑对创新绩效的“两面性”影响作用,文中从认知的视角对陕西省创业企业的227名创业者数据进行实证分析,研究结果表明创业焦虑与创新绩效之间呈倒U型关系,中等程度的创业焦虑有助于创业者取得较高水平的创新绩效,过高或过低的创业焦虑均不利于创新绩效的实现;反馈寻求行为在创业焦虑与创新绩效之间关系起中介作用,创业焦虑促使创业者通过反馈寻求行为影响创新绩效的实现情况;情绪智力对创业焦虑与反馈寻求行为之间关系起调节作用,高情绪智力的创业者对创业焦虑的接受和容忍度更高。文中揭示了创业焦虑对创新绩效的影响作用,为准确把握创业焦虑提供了新思路,对创业者做好情绪管理具有专业指导意义。     

经济发展与环境质量关系实证研究——以河南省18个省辖市为例

基于2009年河南省18个省辖市的经济发展与环境质量数据,以及环境库兹涅茨假说,利用二次多项式和三次多项式模型对河南省工业经济发展与工业“三废”排放量的关系进行检验．结果显示,河南省环境库茨涅茨曲线不同于典型的倒“U”型曲线,工业总产值和环境质量、固体废弃物排放量之间均呈倒“N”型曲线关系,和废气排放量之间呈倒“U”型曲线关系,而和废水排放量之间呈弱正相关关系,整体环境呈现向好趋势．但是经济增长并不能自动改善环境质量,只有经历“后治理”这一阶段,环境质量才会出现好转．曲线陡峭以及拐点的提前出现是经济和环境没有协调发展所致,在以后的发展过程中应抓好两者的协调工作．     

汽车制造业股权集中度对财务绩效影响研究——基于企业社会责任中介效应视角

以2016—2020年我国汽车制造业上市公司为研究样本,就企业社会责任在股权集中度与财务绩效间发挥的中介传导效应进行了实证研究。研究结果显示,对于汽车制造业而言,以下三组变量之间存在正相关关系,即股权集中度与财务绩效、股权集中度与企业履行社会责任的水平、企业履行社会责任的水平与财务绩效,汽车制造企业履行社会责任水平在股权集中度与财务绩效之间产生了部分中介效应。据此,从股权集中度和企业社会责任两个维度为汽车制造企业提升其财务绩效提出了相应的建议。     

银行保密义务与信息披露法律制度研究

保密义务和信息披露是现代商业银行业务运作的两项重要制度，两者相辅相存，缺一不可。解决好银行保密义务与信息披露之间的冲突，在商业银行法或相关法规中规范银行、客户、客户信息受让者之间的金融隐私权与信息披露的平衡关系，建立与完善具有中国特色的信用信息制度．具有十分重大的意义。     

融资渠道对企业研发投入的影响研究

内源融资、债务融资和股权融资是企业不同的融资渠道,融资渠道对企业研发投入会产生不同的影响。文章选取2012年前沪深主板A股上市的574家公司为样本,通过搜集样本公司2015—2018年的面板数据,运用回归模型进行实证检验,实证结果表明内源融资与上市企业研发投入强度呈正相关关系,外部融资(债务融资、股权融资)与上市企业研发投入强度呈"倒U"型关系。