石油价格波动对中国股市影响的实证分析——基于近似单整时间序列的Bonferroni检验

以国际原油价格与中国股市收益率日数据为样本,对中国股市的有效性进行了实证研究。通过等尾置信区间估计方法,证明国际原油价格时间序列数据为一近单整过程而非确定的单位根过程。在此基础上,使用近单整时间序列的Bonferroni检验,得出国际原油价格对中国股市的收益率不存在明显溢出效应的结论,并对造成这一现象的原因进行了分析。这一研究结论对未来我国原油定价机制改革以及制订股市投资策略都具有重要意义。     

中国股票市场收益率和波动率的长期相关性检验

为了捕捉我国股市中存在的长期相关性特征,利用拉格朗日乘子参数检验(LM)方法对我国股市收益率和波动率序列进行了研究。以沪、深股市的日收盘指数为研究对象,首先对其进行描述性统计检验,得到股市序列相关性的初步结论,进而应用流行的LM方法,发现我国股市的收益率序列无明显相关性,而波动率序列中存在显著的长期相关性特征。     

美国股市与中国股市间溢出效应的实证研究

为研究国际股市间的相关性,了解国际股市波动对中国股市的影响,采用基于小波多分辨分析的方法,研究了美国与上海、美国与香港股市日收益率之间的相关性.将日收益率的时间序列信号分解在不同频带上,比较各频率成分占原始信号的能量比.结果发现高频成分所占的能量比远大于低频成分,日收益率的波动主要由短期因素引起.高频成分的相关性分析表明,美国股市对香港股市存在强溢出效应,对上海股市则不存在溢出效应;上海股市几乎独立于全球股市之外.     

应用齐次马氏域变对上海股市异常收益率的实证检验

通过在收益率结构中使用齐次马氏域变模型研究异常收益率,描述以1996年10月到2010年2月的上证指数为研究对象的非线性动态异常收益率演进过程,并利用Johansen协整检验方法剔除其理性价值（即正常收益率）,进而基于齐次马氏域变模型针对协整残差（即异常收益率）进行建模,用极大似然法拟合估计总体参数。最后根据实证结果,指出股市的宏观经济政策因素是影响我国股市异常收益率现象的主要原因,并提出相应的政策建议。     

金属铜期货与现货价格关系研究

利用协整理论考察实物商品现货价格与期货价格之间是否存在长期稳定关系.以金属铜为例,对2002-2006年伦敦金属交易所(LME)的铜现货价格与期铜价格日数据进行协整分析,研究表明,两者的对数时间序列是非平稳的,并存在协整关系.     

股票市场分布特性的小波方法研究

提出了一种研究股票市场分布特性的小波方法。对股价指数序列进行小波分析，发现其中存在的分形现象类似于一种更广的噪声－分形噪声；并进一步对股指收益率作分析，指出分菜噪声可以更好地刻画股价指数数据的波动特性，对数收益近似服从正态分布。实证分析表明，股票市场具有自相似结构。对股价指数序列来说，表现为近期的正相关；而对 数收益率也是具有分形分布的持久性序列，基本上为负相关。这为进一步研究股价指数的性质并预测其发展趋势，来获得更大的收益提供了有效的方法和结论。     

股票期望收益率决定因子分析及应用研究

对中国股市股票期望收益率决定因子进行系统实证研究,结果表明:个股总体风险、非系统风险、自然对数流通市值、价格、净市值比率和换手率对股票期望收益率具有决定作用.并且由流通市值、价格、换手率3个因子构成的期望收益率因子模型可用于预测股票实际收益率,即由股票期望收益率最大的股票构成的组合,可以获得较高的实际收益率.     

马钢认股权证的协整分析

协整理论为非平稳时间序列数据的建模提供了很好的解决方法。文章利用协整理论对马钢认股权证的理论价值与市场价格,以及认股权证市场价格与标的股票价格之间进行分析。     

上证180指数“周末效应”的实证分析

周末效应是一种证券市场市场异例现象。以上证180成份指数为对象,采集近3年每交易日行情的收盘数据,利用统计分析和多种检验方法进行收益率周末效应和波动性周末效应的实证分析。最终得出在样本区间内上海股市收益率存在“周二”效应,但不存在波动性周末效应的结论。     

动态VaR估计模型及实证

为了准确描述金融收益率序列的波动率聚集,异方差、厚尾等特性,研究我国证券市场的时变风险,本文利用极值理论和GARCH模型在处理金融数据上的优点,构造了基于GARCH-EVT的条件VaR模型,并对沪市综合指数收益率进行实证研究,结果表明,上海股市存在ARCH效应,收益率序列具有较强的自相关性;以GARCH模型为基础的条件极值方法比GARCH-正态和GARCH-t模型更好地消除了厚尾性对估计结果的影响,能更准确地捕捉风险的时变特性.     

波动性比率与涨跌幅限制:一个计量模型及对中国股市的实证研究

从交易机制的角度解释了股市开盘收益率的波动大干收盘收益率的波动的原因．在考虑了涨跌幅限制的存在对股票价格行为的影响后,建立了一个简单的计量模型,提出涨跌停频率的大小与波动率的正相关关系及涨跌停日的日内收益率与次日隔夜收益率的正相关关系的假设,并就中国股市的情况进行了实证分析,得出了与假设一致的结论．本文的研究为“方差比率之谜”提供了新的解释思路．     

中国股市收益率波动的统计检验与分析

描述股市收益率基本统计特征,对股市收益率正态性和厚尾性进行检验,通过ARCH效应分析,得出了相关结论。     

股票市场风格指标稳定性研究

利用扩散指数方法，对我国深沪股市中近千种股票的各项市场风格指标进行了稳定性的实证对比分析研究。结果发现相对价格变异系数是相对漂移程度最小，即相对最稳定的市场风格指标。这一研究结果对我国成分股指数编制中的样本股选择和研究及深沪股市的波动规律的探讨有一定的参考价值。     

中国央行降息对股市影响的实证分析

从实证的角度讨论了时间序列方法在实际经济活动中的应用。应用时间序列分析方法,对反映中国市场经济晴雨表的股市进行了实证研究,不仅使用大家熟知的平稳时间序列建模过程,而且更重要的是,在考察政府干预--央行降息对股市影响方面,这里并未采用以往的假设统计检验(即检验降息前后的均值、方差是否有显著性差异,如果差异显著,则认为该干预是有影响的,否则,该干预对整个市场的影响可以忽略不计,它所能回答的只是有无影响的问题,而不能回答影响程度如何的问题),而是通过一种定量分析模型-干预模型来进行研究。该部分没有以个股股价为例,而是以反映整个股票市场的大盘指数-深成指、上证30为研究对象,从定量的角度得出与股价、利息率呈反向变动这一理论相吻合的实证结果。     

小波方法在股市分析中的应用

股市的价格数据的处理,在股市的研究中起着非常重要的作用。现代的分析方法,多采用随机过程,统计学等理论对股市进行分析预测,但对于非平稳随机数据的分析受到限制。用小波分析的方法,对非平稳的随机数据进行分析,将趋势项、周期项、随机项分离,为预测奠定了重要的基础。     

基于协整理论的R＆D投入与经济增长关系的实证研究

基于协整理论，对我国1987—2006年的R＆D投入和经济增长之间的关系进行了实证研究。首先对时间序列R＆D投入和GDP进行了平稳性检验，结果表明两者的对数序列均为一阶单整并且存在着协整关系；构建了二者的长期均衡方程和误差修正模型，用来描述二者之间的长期和短期动态均衡；最后，根据研究结论对于我国如何加大技术创新投入推动经济发展提出了几点建议。     

上海股市建筑业模块的周末效应实证研究

对上海股市建筑业模块的周末效应进行了实证研究．选取建筑业模块部分股票作为研究对象，采用Kolmogorov-Smirnov方法对其收益率的分布状况进行分析，再用Kruskal-wallis法对该模块的周末效应的存在性进行了探索，然后用Mann-Whitney法检验了周末效应的模式，最后用Levene检验法对一周内各天的风险是否存在显著性差异进行了分析．研究结果表明，上海股市建筑业模块的周末效应不典型，该模块在周一的收益率最小而方差最大，在其它各天的收益率与方差之间没有明显的差异．     

基于VAR模型的货币量与房地产价格实证分析

基于向量自回归(VAR)模型,用时间序列分析方法对影响房地产价格的因素进行了格兰杰因果检验、协整检验,以及影响房价的因素的脉冲响应,分析了货币政策目标中的货币量调节对房地产价格的影响,得出货币量与房地产价格之间存在协整关系,我国房地产价格上涨可以归因于货币发行量的超常增加。基于房价波动的结论提出调整我国货币政策的建议。     

基于MCMC的SCD模型扩展研究

以SCD模型为研究对象,借鉴ACD-GARCH模型的建模思路,构建了价格交易持续期、超高频收益率的双因素模型SCD-GARCH模型。考虑到模型双随机变量给模型参数估计带来的困难,运用MCMC方法,对中国股票市场超高频数据进行实证分析,结果表明模型显著。运用DIC准则比较这2类模型,结果显示SCD-GARCH模型总体更优。     

Lyapunov指数混沌特性判定研究

探讨了Lyapunov指数混沌特性判据原理，分析了时间序列Lyapunov指数的计算过程，通过计算我国上证综合指数收益率时间序列的Lyapunov指数谱系，分析了我国资本市场的混沌特性。