基于随机前沿成本模型的IPO抑价分解研究

利用随机前沿成本模型对我国核准制询价下的IPO抑价进行了分解,并在该模型上使用2001年4月23日～2005年5月24日发行的IPO股票样本数据进行了实证分析,研究表明IPO股票突显出故意抑价行为,而且IPO股票抑价与中小投资者的非理性交易行为之间存在较强的相关性.     

IPO抑价存在星期效应吗？--基于深圳创业板的实证

用股票二级市场普遍存在的星期效应理论来研究IPO 问题,以深交所创业板2009年6月到2012年10月间的IPO 为对象,采用OLS 和GARCH 对含有虚拟变量的模型进行实证,检验IPO 抑价水平在一周内的差异,即IPO 的星期效应。研究结果表明：创业板市场IPO 抑价存在显著的正的周五效应、负的周二效应,基于此,提出了相关的对策建议。     

2009年度中国股市IPO抑价实证研究

在阐述我国IPO现状及回顾国内外经典册抑价理论的基础上,本文对所选取样本新股的高抑价率影响因素进行了多元回归实证分析,通过分析找出了新股抑价率与影响因素之间的相关关系,最后在结论的基础上提出了政策建议．     

2006-2007年我国股市IPO抑价实证研究

对国内外有关新股首次公开发行抑价现象的经典理论模型和研究文献进行了回顾,并对所选取样本的新股首次公开发行的抑价因素进行了实证分析.实证分析发现,我国股票发行存在较高的首日回报率,并针对分析结论提出政策建议.     

IPO拍卖机制模型

提出IPO的统一价格拍卖模型,并对模型求解,说明在拍卖机制下,机构投资者最优竞价策略是"讲真话",即报出自己对股票的真实估价;在此基础上,证明参加IPO发售投资者数量与发行公司收益成正比关系,与发行公司抑价程度成反比关系.     

统一价格份额拍卖中的报价策略研究

为研究投标人的报价策略对拍卖价格的影响,文章在统一价格份额拍卖的分析框架内建立了投标报价策略与拍卖抑价的关系模型.通过求解出一类新的线性均衡报价策略,并与现有文献所研究的非线性均衡报价策略进行比较,文章证明了在投标人风险中性假设下,线性均衡策略要严格优于非线性均衡策略;同时,由于线性平衡策略的引入,文章还将投标人可以通过需求隐藏提高拍卖抑价的结论推广到了风险规避的情形,从而为进一步研究抑价均衡的消除建立了一个完备的理论基础.     

IPO拍卖机制模型

提出IPO的统一价格拍卖模型，并对模型求解，说明在拍卖机制下，机构投资者最优竞价策略是“讲真话”，即报出自己对股票的真实估价；在此基础上，证明参加IPO发售投资者数量与发行公司收益成正比关系，与发行公司抑价程度成反比关系。     

基于材料吸附机理的抑尘沥青路面改性剂选择与试验研究

为了选择性能更优的抑尘吸附改性剂,通过对抑尘吸附材料的吸附机理进行分析,研究了比表面积、表面张力两项指标对纤维素系吸附材料、无机物系吸附材料和无机盐系吸附材料的影响.通过吸湿增重试验、比表面积测定、表面自由能测定对抑尘吸附改性剂的性能进行评估;通过抑尘沥青混合料吸湿效果试验对抑尘吸附改性剂的性能进行了验证.结果表明:玉米芯粉、天然沸石粉及无水氯化钙都可作为吸尘吸附改性剂且具有良好的吸附性能.吸附性能:无水氯化钙沸石粉玉米芯粉.     

新型抑尘剂的制备及其性能

抑尘剂可有效抑制粉料扬尘.对以丙烯酸为单体,丙三醇为交联剂,过硫酸钾为引发剂与淀粉进行接枝反应制备抑尘剂的条件进行了研究,并对接枝制备的高吸水抑尘剂的吸水率和保水性进行了探讨.结果表明,最优工艺条件为：丙烯酸投加量20 mL,30％氢氧化钠投加量26 mL（中和度75％）,糊化淀粉2 g,引发剂与淀粉的质量比0.02∶1,交联剂1 mL,反应温度60℃,吸水抑尘剂的吸水率可达298.29 g/g.经测定,制备的抑尘剂具有较好的保水性.     

生态主动抑尘沥青混合料配合比设计及水稳性能评价

为了考虑生态主动抑尘沥青混合料的路用性能和抑尘功能的平衡,根据规范对生态主动抑尘沥青混合料的原材料进行了技术指标的测试.调整了传统AC-13的集料配合比,开发了抗滑型AC-13沥青混合料,提高了混合料的表面纹理和构造深度,保证了湿润状态下混合料抗滑性能不降低.同时,采用马歇尔的方法确定了不同类型吸附改性添加剂在不同掺量下的最佳油石比.最后通过浸水马歇尔试验和冻融劈裂试验对沥青混合料的水稳定性能进行了评价,确定了吸附改性添加剂的最佳掺量.结果表明:天然沸石粉、无水氯化钙和玉米芯粉的最优掺量分别为抑尘沥青混合料的总质量的8%,6%,4%.在此掺量下,抑尘沥青混合料的残留稳定度大于80%,冻融劈裂强度比大于80%,满足规范要求.     

我国IPO定价合理性实证研究

对证券市场来说,IPO定价的合理性对维持股价稳定具有重要意义。选取了2009年期间在证券市场IPO发行的100只股票作为研究样本。使用主成分分析、逐步回归等方法构建了IPO定价的多因素模型,并由此判断我国IPO定价的影响因素。实证研究结果显示财务状况、经营成果等因素对证券市场IPO定价有较为重要的影响。这表明我国股票IPO定价在一定程度上反映了公司的内在价值,但拟合优度较小,反映程度比较弱。     

淮安市拟上市公司资源整合及改造策略

淮安市要实现证券交易所首发上市股份公司零的突破,必须选择有潜力的公司进行资源整合和改造。对照首发上市公司的基本要求,淮安市拟上市公司尚存在着诸多差距。拟上市公司应该慎重选择拟募集基金投资项目,通过资产重组、提升财务指标质量等手段实现资源优化和改造,以达到证券交易所首发上市的基本要求。     

承销商变更、声誉机制与IPO机会

承销商作为股票市场重要的金融中介,其作用在2004年保荐制实施后得到凸显。选取2004年1月至2012年7月再次上会的发行申请为研究样本,建立Logistic回归模型,并实证检验更换承销商对发行人获得IPO机会的影响。实证结果表明,再次上会更换为高声誉承销商与发行申请时通过IPO审核呈正相关关系,并在1%的水平下显著,即再次上会更换为高声誉承销商的发行申请更容易得到IPO机会。     

信息不对称对于IPO竞价发行的影响

构建了在信息不对称条件下进行IPO竞价发行的价格博奕模型，证明了在我国现有的市场条件下采用竞价发行方式是对证券市场的一种极大的考验，因为这种机制在信息不对称的情况下对于缺乏信息的一方是非常不利的，会影响投资者参与IPO发行和资源的有效配置。因此竞价发行方式的顺利运行必须依赖于市场的成熟，信息披露制度的完善。     

IPO询价制度的问题研究

IPO(Initial Public Offering)询价制度的实质是股票定价机制市场化,是证券市场发展具有实质意义的举措.首先研究了IPO询价制度出台的原因,并对IPO询价制度与现行IPO相关规定的变化进行了分析,然后剖析了该制度实施会对证券市场各个方面的影响.最后,从可操作性的角度,分析了此次IPO询价制度尚待进一步细化和完善的几个方面.     

新股发行方式对发行价格和发行市盈率及全流通对市盈率影响的数理统计分析

运用数理统计，结合金融数学的方法，对1993年至2005年不同新股发行方式下的发行价格、发行市盈率的变化趋势及特点进行统计分析，并研究了电力行业新股发行的特点以及全流通对电力行业上市公司市盈率的影响．从实证研究角度提出新股发行方式所存在的问题．     

一维优化下料问题

下料问题在生产中普遍存在，优化下料可以提高原材料利用率，是企业增加经济效益的途径之一．对一维下料问题进行了探讨，给出一维下料问题的一些概念和数学模型，讨论解决一维下料问题的常用算法以及算法的适用情况，分析与之相关的一些问题和具体的实际应用．     

IPO遴选管制下审计师地缘关系与IPO机会

以我国2007—2009年IPO申请公司为样本,研究IPO遴选管制背景下的审计师地缘关系对IPO机会的影响。研究发现,由于IPO遴选管制,在金融危机背景下,聘请当地事务所的IPO申请公司其IPO申请通过发审委审核的可能性显著大于聘请异地事务所的IPO公司,审计师地缘关系对企业IPO机会产生重要影响。     

中小板与创业板首次公开募股首日溢价的比较分析

对中小板与创业板IPO首日溢价进行了比较,对影响溢价的因素分别进行检验,得出共同因素为换手率,表明二级市场上投机气氛依然较浓.中签率、发行成本、股权集中度和国有股背景对中小板新股溢价的影响较为显著,而创业板则为发行价格和市场气氛.此外,是否有国有股背景对新股发行状况也有一定影响.