石油勘探开发项目实物期权特性分析

从金融领域衍生的实物期权理论能更充分地考虑项目进展过程中的灵活性价值和战略价值。石油公司参与经营大型石油和天然气勘探开发项目的典型商业决策时序属期权行为，详细分析了石油勘探开发项目的实物期权特性，提出了实物期权法应用于石油勘探开发项目战略经济评价领域的原因及应用机理，分析了终止期权和停启期权的涵义，并且通过实例讨论实物期权理论在石油勘探开发项目战略经济评价领域的评价效果。在对石油勘探与开发这类高风险、不确定性因素多的项目进行经济评价时，用实物期权法能将项目的各个阶段分别考虑，在每个阶段结束后，投资者都可根据项目进展情况决定是否继续投资，有效地规避风险；而传统的现金流量法一旦对项目投资，中途不可终止，可能对投资产生误导。实物期权法有利于提高石油勘探开发项目的经济性以及决策的准确性。     

用于油气勘探项目战略经济评价的实物期权法

用于项目经济评价的传统的净现值法本身具有一定的局限性,油气勘探项目又具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点,因而净现值法在油气勘探项目的战略经济评价和投资决策中的应用存在很大的缺陷.它忽略了期权的价值,因此经常低估投资项目的真实价值,从而易导致错误的决策.本文将实物期权法引入油气勘探项目的风险投资决策中,系统地介绍了实物期权法的原理、特点和应用实例.实物期权法作为一种战略经济评价的新方法,它改变了过去人们对不确定性因素的看法,不再将不确定性因素作为消权的因素来看待,而是研究如何利用不确定性因素来获得更大的收益.     

基于实物期权的油气勘探经济评价的方法与实证

实物期权可以很好地评估油气勘探项目的不确定性所带来的相机抉择的期权价值,本文在实物期权的B-S定价模型和二叉树定价模型的基础上,建立了油气勘探项目的经济评价方法模型,并将之运用于吉林油田油气资源的投资决策中进行实证分析,评估了油气勘探的期权价值并确定了开发油气的时机。     

油气勘探经济评价指标和评价方法初探

在研究油气勘探经济评价原则的基础上，提出了单位经济可采储量勘探成本作为经济评价的主要指标，并对其进行了全面分析。为了把握风险投资的时机，取得最佳投资效益，该文引入实物期权方法进行油气勘探经济评价，并对净现值法和实物期权方法进行了比较，认为实物期权方法更适合油气勘探经济评价工作。     

勘探项目经济评价方法与参数指标体系探讨

油气勘探项目具有不确定因素多、投资大、风险高等特点,经济评价是油气勘探目标评价的重要内容.从勘探项目的经济评价方法和参数指标体系出发,对勘探项目的经济评价进行了初步探讨.结合不同阶段勘探目标的特点,对经济评价方法和参数指标体系进行了研究,建立了勘探项目经济评价方法和参数指标体系,并开发出综合性软件,能够进行勘探项目经济评价、新增储量项目经济评价、经济可采储量计算、储量资产评估,并能够制作探井商业油流标准图版,具有很好的实用价值.     

油气勘探经济评价方法探讨

石油天然气勘探的经营目标应是在市场经济条件下勘探价值最大，既要考虑短期的经济效益，又要考虑长远的发展意义。油气勘探是长周期、高风险、高投入、高回报的系统工程，在整个勘探开发过程中，需要以客观的经济评价为依据，跟踪勘探进展进行序列决策。石油勘探经济评价可以分为三个层次：①对经济评价的基本单元进行勘探风险分析和经济分析，其中，勘探风险分析包括石油地质风险评价以及勘探工程技术风险和政策、市场风险分析；经济分析包括投资需求分析和勘探价值分析。②在多个项目中，以吸引力（重点考虑油气资源潜力和勘探价值）和风险为优选指标，选择最优项目，预备可行项目，剔除无效益项目。③对优选出的项目提出若干种勘探方案，分析勘探经济技术实力和最佳投资分配方式，进行勘探决策（分为勘探战略决策、勘探战术决策和勘探操作决策）。为保证对项目勘探经济评价的唯一性和权威性，应建立勘探经济评价规范和统一的评价标准；应进行勘探开发一体化评价，建立勘探。开发共用的数据库、图形库。图4表6参2。（王孝陵摘）     

勘探项目经济评价若干问题的探讨

石油天然气勘探项目是一基综合性很强的大型系统工程,投资大,风险大,持续时间长。我国每年有大量资金投入勘探,虽然非常重视项目的地质评价,却很少进行系统的经济评价,这不同程度地影响了决策质量及勘探效益。本文依据探区勘探不同阶段的技术经济特点,以盆地－含油气系统分析－区带评价－目标评价为研究思路,以储量（资源量）计算、地质风险分析、经济评价为研究重点,并对常规经济评价、特尔菲及价值工程等经济评价方法进行了探讨,希望对进一步开展该类项目的经济评价工作起一定参考作用。     

国际油公司油气资源经济评价现状

介绍国际油公司油气资源经济评价的现状和特点，国际油公司将经济评价作为投资前最重要的工作，并贯穿于勘探开发的全过程，以单个项目作为成本核算中心和评价对象，将风险评估和经济评价相结合，进行勘探开发一体化评价，严格执行科学的勘探程序，不断开发评价新技术，值得国内借鉴。     

价值评估理论在油气勘探开发规划中的应用

阐述了企业价值评估理论的基本含义和作用，提出了建立价值评估模型的两种方法，指出了企业价值评估与传统项目经济评价的异同，将该理论应用到油气勘探开发规划编制过程中，取得了较好地效果，该方法突破了传统的以项目评价为中心的经济评价模式，能够从宏观上准确地度量公司资本的新增效益及对原有效益的影响，对于油公司整体资源优化配置,投资效益的优化起到积极作用。     

油气勘探投资经济评价方法

经济评价是科学决策的保证。油气勘探投资存在巨大的资源和作业风险，因此其经济评价显得更为重要。由于缺乏可操作的方法，我国绝大多数油气勘探项目未作经济评价，严重影响了勘探投资经济效益的提高。该文分析了国内外经济评价的研究现状，针对存在的问题和我国油气勘探的特殊性，建立了以净现值法为基础的油气勘探投资经济评价数学模型，通过该模型还可获取储量，单井并能，井深，风险等技术经济边界，为勘探投资决策提供科学依据。     

Investment in deepwater oil and gas exploration projects:a multi-factor analysis with a real options model

Deepwater oil and gas projects embody high risks from geology and engineering aspects, which exert substantial influence on project valuation. But the uncertainties may be converted to additional value to the projects in the case of flexible management. Given the flexibility of project management, this paper extends the classical real options model to a multi-factor model which contains oil price, geology, and engineering uncertainties. It then gives an application example of the new model to evaluate deepwater oil and gas projects with a numerical analytical method. Compared with other methods and models, this multi-factor real options model contains more project information. It reflects the potential value deriving not only from oil price variation but also from geology and engineering uncertainties, which provides more accurate and reliable valuation information for decision makers.     

高含硫原油炼化企业装置环保停工实践

介绍某加工高含硫原油炼化企业在装置停工检修时,通过优化停工方案、重油装置柴油置换等措施,解决了油气、污水以及钝化液的处理难题,实现停工过程中的环保达标排放。     

川渝地区天然气市场SWOT浅析

把生产管理SWOT（Strength Weakness Opportunity Threat）方法运用到川渝地区天然气市场研究，分析了该地区天然气市场发展的优势、劣势,以及机遇和威胁。优势：资源量丰富、消费群体庞大、管网建设初具规模、产业链完整、气价具有竞争力等；劣势：地质结构复杂、资源品位较低、消费结构单一、城市水平较低等；机遇：勘探开发技术不断创新、经济持续快速增长、政府政策积极支持、环保意识的加强等；威胁：用电付费方式相对科学合理、管理模式非完全市场化、监管机构力度不够、法律体制残缺等。最后提出了相应的SWOT战略矩阵。对该地区天然气市场的培育具有参考意义。     

对胜利油田开展国际工程承包风险管理的探讨

胜利油田涉足国际石油工程承包已达10多年之久,先后完成各类油气工程项目近60个。国际石油工程承包中,影响项目效益最主要的因素就是风险管理与防范的有效性。把握项目中的风险点并加以有效地控制,才能实现真正意义上的跨国经营。结合理论与实践,分析胜利油田开展国际石油工程承包中的风险种类和规避风险的措施,以帮助从事跨国承包油气工程的企业认识并遏制风险。     

Logistic模型的改进及在油藏可采储量预测中的应用

为了更准确地预测油气藏未来的经济可采储量，依据油气藏随开发必然要经历产量递减和生产收支平衡的实际。利用Logistic模型中技术可采储量、产量与时间的相互关系，经推导和改进后，再结合当前经济技术条件下的废弃产油量，预测油气藏的有效生产时间及其经济可呆储量。实践证实，改进后的Logistic模型预测结果更符合油气藏的生产实际，能为油气藏的储量管理提供可靠的依据。     

基于实物期权理论的油田开发方案优选模型

由于忽略了不确定条件下决策者的管理柔性，传统的折现现金流方法不适合评价油田开发投资项目。当投资者对拟开发油田具有延迟开发权利时，油田开发项目的投资决策可类比于美式看涨期权。利用美式看涨期权的定价思路，通过将传统净现值评价模型转化为商业模型，并假设原油价格服从几何布朗运动，建立了油田开发项目投资评价实物期权定价模型，将该模型应用于油田开发方案的评价以及其方案优选模型的建立。模型运用结果表明，在低油价下传统折现现金流方法低估了项目的投资价值；可选方案增多可以增加项目的价值；有时，即便是开发方案的净现值大于零，且实施净现值最大的开发方案也不是最优的选择。     

油气管道设计多方案综合评价综述

石油天然气长输管道工程具有高技术、高投入、高风险的特点 ,因此对各工程方案进行科学决策便显得非常重要了。 2 0世纪 90年代以来 ,随着对模糊集合理论 ,灰色系统理论和物元分析的引入 ,形成了一些比较完善的用于油气管道设计方案综合评价的方法。对这些现有方法进行了总结和阐述 ,并针对现有评价体系中所存在的问题提出了一些见解 ,为综合评价理论在油气管道设计中的应用发展理清了思路     

��̽����������ĿԤ���в���Ԥ���ѵ�ȷ��

油气勘探开发项目在施工环节面临许多不确定因素，在编制项目预算时需科学、准确、方便地测算项目的不可预见费。针对传统以参数为基础的方法缺乏科学性，而区间基础法参数不易获取且计算复杂的缺陷，文章提出了简单、科学、方便的项目不可预见费概率计算模型。模型假设项目施工过程中不可预测事件的发生具有随机特性，服从Poisson过程，并考虑到随机事件的发生影响项目成本，以及可能影响项目工期进而增加项目成本的实际情况,以置信度为基础确定项目预算需要增加的不可预见费。模型弥补了传统方法的不足，使预算人员可根据项目施工的特点、实际情况及需要，科学、便捷地测算出不可预见费。模型适用于油气勘探开发各施工环节预算阶段的不可预见费测算。     

����͸���������Ӧ�������Ա�Ƥϵ���о�

在低渗透油气藏开发过程中，随着流体的产出，油气层压力是逐渐降低的，储层岩石的敏感性效应使得渗透率也是随着地层压力的降低而降低，根据地层压力的分布特征，表明渗透率漏斗也客观存在。根据渗透率漏斗在地层中的分布特性，以及油气渗流力学中的单相流体的平面径向流渗流理论，通过复合模型得到了计算描述油气储层应力敏感性的等效表皮系数的方法。实例分析表明，在开发过程中，油气层压力降低幅度越大，即地层压力越低（有效压力越高），储层岩石的应力敏感性越明显，对应的等效表皮系数的值也越大，并且低渗透储层的应力敏感性等效表皮系数不容忽视，在实际的油气井测试和分析工作中需要认真考虑。