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应用实物期权定价理论的煤炭资源投资价值评估 总被引:5,自引:0,他引:5
煤炭资源项目投资具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性的特点。传统的投资项目价值评估方法一般采用净现值法或折现现金流法,但该方法未能考虑由于矿山投资项目投资时间长,价格波动大等有关的不确定性因素,而这些不确定因素形成了矿山投资项目的投资机会价值,因而常常低估了矿业工程的投资价值。应用实物期权定价的理论和方法,讨论了投资项目在不确定性因素下的投资机会价值,并结合煤炭资源投资项目的特点,分析了矿山投资项目建设期对投资价值的影响,建立了投资机会价值的评估模型,为煤炭资源项目的投资决策提供了一种新的方法。 相似文献
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矿山项目的投资风险管理研究 总被引:3,自引:0,他引:3
从矿山行业的产业链角度出发,分析了矿山项目投资的特点,对目前我国矿山项目投资风险管理的现状进行了整体评价,提出了其中存在的不足之处,主张进行全程风险管理,为企业的稳定健康发展打下良好的基础。 相似文献
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实物期权法是对项目决策中的灵活性价值进行定量评估的一种方法,是对传统经济评价方法净现值法的修正补充。采用实物期权理论和方法,分析煤层气利用项目可研建设阶段和生产运营阶段的期权特征,确定出煤层气利用项目总价值为现金流量净现值与项目灵活性价值之和。采用二叉树期权定价方法,构建基于实物期权的煤层气利用项目投资评价方法和模型。并结合煤层气脱氧制液化天然气项目实例,在确定评价参数的基础上,分别用净现值法、基于实物期权的延迟期权方法、扩张期权方法及复合期权方法,计算煤层气项目投资价值,同时对评价方法主要影响参数进行敏感性分析。结果表明:实物期权法评价出的煤层气利用项目价值明显高于传统经济评价方法计算出的项目价值,而且组合期权能有效增加项目的价值;标的资产价值和期权执行价格对煤层气利用项目期权价值的影响最大。 相似文献
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在今后5年中,对新项目基建和现有项目扩建投资将主要用干铜、镍、铅、锌和贵金属矿山。这些投资所增加的矿石量将弥补现有矿山的闭坑和减产所减少的矿石量。近年来,随着金属价格的上涨,总的矿山投资已有较大增加,全世界对矿山的投资已达到200亿美元左右。金和铜的投资额仍占主导地位,大约是总投资的80%。但对金矿和铜矿的投资已从过去的大致相等转向偏重于铜矿上了。对铜矿的投资已占新投资的一半,而金矿只占三分之一。预计投资项目实施后的金属年产量将为:铜2.7Mt,金342t,银1089t,铂7.46t,镍80000t,铅225000t,锌1.ZMt。… 相似文献
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文章在简述海外矿山投资项目国别分析的理论基础、现实意义以及矿业形势和政策环境的基础上,提出了海外矿山投资项目国别分析的主要工作和流程:收集基础资料,借鉴前人例证;经营环境分析;资源禀赋分析;市场情况分析;工艺路线分析.文章最后提出了有关要求,强调国别分析要信息可靠、思路明确、方法得当、动态研究. 相似文献
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实物期权方法在矿业权评估中的应用初探 总被引:5,自引:0,他引:5
矿业权评估的准确与否直接影响矿业权市场的交易和国家的利益,矿业投资领域的矿产品价格波动大,不确定性高,传统的折现现金流法DCF法)由于预期现金流的不准,对折现率的选取困难,以及不能反映管理的灵活性而容易低估项目的价值,导致对项目的误评,矿业权评估的实物期权方法优于传统的DCT法,能克服DCF法的弱点,更合理地评估矿业权的价值。 相似文献
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蒙特卡洛模拟法在矿山投资决策中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
杨作安 《冶金矿山设计与建设》2001,33(2):17-19,43
针对矿山生产实际,探讨了将蒙特卡洛模拟法与净现值法结合起来的操作方法,并利用计算机编程,实现了对矿山投资项目的技术经济动态分析。 相似文献
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工程评估理论及其在矿业中应用的新进展 总被引:6,自引:0,他引:6
我国矿业工程评估一般采用折现现金流量法,但由于矿业工程投资期间长,价格波动大,因而常低估矿业工程的投资价值,为此,介绍了近年来基于期权定价技术发展起来的矿业工程评估方法及其在矿业工程中的应用。 相似文献
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煤炭行业处于国民经济中的重要地位,就其投资项目而言,其勘探开采具有周期长、投资规模大、风险高等特点。煤炭开采项目投资传统的评价方法没有考虑勘探开采过程中的多种选择性,进而造成传统评价方法低估项目价值。本文在分析煤炭开采项目传统投资评价方法不足的基础上,结合煤炭开采项目自身特点引入实物期权理论与方法,揭示项目投资中蕴含的期权思想,建立扩张期权和时机选择期权评价模型,为煤炭企业进行科学的投资决策提供一种全新的方法与思路。 相似文献
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铀矿开采项目经济评价方法研究 总被引:2,自引:0,他引:2
铀资源是我国的能源和战略物资,在国民经济建设中起着重要作用。铀矿开采项目具有很强的探索性和巨大的投资风险,为了减少投资风险和决策失误,必须对铀矿开采项目进行经济性评价。本文分析了铀矿开采项目的传统经济评价方法和实物期权法,传统经济评价方法介绍了净现值法、蒙特卡洛法、决策树法等,实物期权法有B-S定价模型和二叉树定价模型。通过对比研究指出,实物期权法在评价铀矿开采项目时的合理性———考虑了不确定性所带来的投资机会柔性管理的期权价值,突破了传统经济评价方法的内在局限。 相似文献
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对传统的矿业投资项目后评价内容进行了分析,针对现有目标持续性评价的缺陷,在矿业投资项目可持续发展理论的基础上,详细阐述了项目可持续发展能力的重要性,并重点分析了矿业投资项目可持续发展后评价的主要内容。结合多指标综合评价的特点,构建了基于AHP-模糊综合评价方法的评价模型,并进行了实证应用。结果表明,方法使实际的矿业投资项目可持续发展后评价分析更加精确,有利于改进投资及指导待投资矿业项目,进而提高矿业决策和管理水平。 相似文献
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矿业投资项目的风险因素分析和风险控制对策 总被引:6,自引:0,他引:6
通过对矿业活动特殊性的总结,分析了矿业投资项目中存在的地质、市场、政策、环境、项目建设、维简和安全方面的风险因素,指出了这些风险因素对矿业投资项目会产生的影响;为了有效地规避风险,获取较高的投资收益,提出了控制风险的对策。 相似文献
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矿业投资经济风险因素与风险程度的模糊分析 总被引:3,自引:0,他引:3
矿业投资收益受许多不确定因素影响,对此应用模糊数学理论建立了矿业投资项目的风险状态分析公式,并通过实例进行了分析,可为矿山投资者的投资决策提供分析。 相似文献