基于GARCH模型的证券市场风险的VaR度量

在对VaR理论进行简单介绍的基础上,将残差分别服从正态分布、T-分布、GED分布的GARCH族模型运用到VaR的计算当中,对中国上证综合指数进行了实证分析,并对各GARCH族模型的计算结果进行了比较,在对VaR值进行准确性验证后发现:T-分布和GED分布下的GARCH族模型预测的VaR值比较准确,能较真实地反映上证综指的市场风险程度,据此得出了几点结论和建议。     

基于QR-m-GARCH(1,1)-GED模型的人民币汇率隔夜风险测度

将GARCH 类模型与分位数回归(QR)模型的组合模型应用于人民币汇率隔夜风险的研究, 同时考虑美元指数对其产生的影响。首先, 进行格兰杰 Granger 因果关系检验, 发现美元指数是人民币汇率隔夜收益率的Granger 原因; 其次, 将美元指数作为人民币汇率隔夜收益率的解释变量加入GARCH 类模型的均值方程中, 根据信息准则从中选出最优的模型; 最后, 将选出的m-GARCH 模型与分位数回归模型进行组合, 建立QR-m-GARCH(1,1)-GED 模型对人民币汇率隔夜收益率序列进行风险测度。实证结果表明: 美元指数价格走势对人民币汇率有引导作用; 模型中加入美元指数, 数据拟合效果更优; 在高显著性水平下, QR-m- GARCH(1,1)-GED 模型度量风险的准确率更高。因此, 投资者在规避人民币汇率风险时, 要注意美元指数的价格走势。     

基于GED—EGARCH模型的深圳股市风险价值研究

金融时间序列具有分布的厚尾性、波动的集聚性等特点,传统的方法难以准确度量其风险。根据GED分布适合刻画资产收益的厚尾分布和GARCH族模型能动态描述收益率行为的优点,得到基于GED分布的GARCH、EGARCH模型的日VaR的度量方法。利用深证综指数据,计算市场风险的日VaR,并利用Kupiec提出的LR统计量检验法对两模型的风险价值计算结果进行了比较。结果表明基于GED—EGARCH模型的风险价值能更好地刻画深圳股市的市场风险。     

具有2类相关索赔的二元风险模型的若干问题

古典的复合Poisson风险模型主要考虑了同一类风险构成的风险模型,但是由于现阶段保险公司经营的规模不断扩大,因此,用单一险种的风险模型来描述风险经营具有一定局限性.将古典模型的框架打破,构造了一个更加切合实际的风险模型.在该风险模型中,允许2类相关风险同时存在.建立了具有2类相关索赔的二元风险模型,经验证表明,在2类相关风险的索赔额构成的二维索赔额随机变量互斥的情形下,当索赔总次数服从Poisson过程时,2类索赔过程分别服从Poisson风险过程.     

采用ES测度风险时的金融资产定价模型

为了更加合理地在金融资产定价模型中反应投资者等行为主体的真实风险感受,并分析除市场风险以外的其他风险对于资产均衡收益的影响,通过期望损失(expected shortfall,ES)方法测度风险,并将其作为目标函数,构建相应的均值-风险投资组合优化模型,进而通过求解优化模型的解析解得出基于ES的金融资产定价模型.同时将资产的流动性风险因子引入金融资产定价模型,进一步得出了经过扩展的金融资产定价模型.大量的理论和实证研究表明,ES较之于已有其他的风险测度方法要更为符合投资者的真实心理感受,而对资产风险进行准确有效测度是资产定价的重要前提和基础,所以与已有的金融资产定价模型相比,采用ES测度风险时所给出的金融资产定价模型所反应投资者风险感受也更为符合实际,同时从定价模型的形式上可以直观地看出其所包含的金融资产定价因子也更为全面.     

动态VaR估计模型及实证

为了准确描述金融收益率序列的波动率聚集,异方差、厚尾等特性,研究我国证券市场的时变风险,本文利用极值理论和GARCH模型在处理金融数据上的优点,构造了基于GARCH-EVT的条件VaR模型,并对沪市综合指数收益率进行实证研究,结果表明,上海股市存在ARCH效应,收益率序列具有较强的自相关性;以GARCH模型为基础的条件极值方法比GARCH-正态和GARCH-t模型更好地消除了厚尾性对估计结果的影响,能更准确地捕捉风险的时变特性.     

边坡风险评价动态模型的构建及其应用

针对现有风险评价方法中的缺陷,结合物元可拓法和马尔科夫链法,从风险的概念出发,提出了一种新的边坡风险评价模型,构建风险矩阵完成从定性到定量的集成评价,将现场监测数据纳入到风险评价体系中,动态追踪和预测边坡风险变化的规律和趋势.该方法在充分认识风险的本质和相互联系后,对边坡系统的整体风险进行了动态分析,结果表明,该方法提高了风险评价结果的时效性和可靠性,预测结果也更加准确客观,具有良好的实际应用价值.     

不同生命周期阶段的企业风险传导强度模型

将风险作为一个有机生命体看待,总结不同生命周期阶段上的风险传导现象,首次提出了风险的显性传导与隐性传导、收敛型与发散型风险传导概念,归纳了风险传导的增强模型、稳定模型、衰退模型及其特征.将风险划分为诞生、成长、成熟、衰退等阶段,可以更好地解释风险传导的复杂现象.通过对其周期阶段的划分,可以为企业提供不同时期防范风险传导的手段与措施,可以低成本高效率地释放风险、阻隔风险传导,提升对风险传导规律的认识水平.     

基于GARCH模型的VaR方法在股市风险分析中的实证研究

介绍了利用GARCH模型的VaR计算方法,并引入了股票市场的风险价值VaR实例计算,据此定量测量股票市场风险,为企业经营者的风险管理及一般投资者的投资风险分析提供依据.     

ARCH类模型及其在上证指数收益波动中的应用

介绍ARCH模型、GARCH模型和GARCH—M模型,分析ARCH类模型的特点。然后以上证综指日收益率作为研究对象,采用ARCH类模型结合Eviews统计软件对上证综指日收益率的时变性进行实证分析。实证结果表明,GARCH(1,1)模型能较好地拟合上海股市收益率的波动特征,如波动聚集性、长记忆性等;GARCH(1,1)-M模型也能很好地拟合股市中风险与收益率之间的关系。     

滑雪运动风险分析模型的构建及应用

为有效降低滑雪运动风险，减少运动伤害事故，基于24Model并结合滑雪运动特征构建涉及2个层面5个基本模块的滑雪运动风险分析模型。采用文献资料法、枚举分析法及原因分析法验证模型的应用效果。结果显示，该模型具有普适性，可完整覆盖所获取的风险要素并展示要素间逻辑关系，同时能够深度挖掘个体及组织层面潜在风险要素，使风险分析结果更加全面。研究结果为系统开发滑雪运动风险分析工具提供了理论参考及信息支持。     

水资源系统灰色风险计算模型

针对水资源系统中广泛存在的灰色不确定性的特征 ,从水资源系统风险的一般概念和表示方法出发 ,将灰色系统理论和风险分析理论相结合 ,提出了水资源系统灰色风险率、灰色风险度的概念 ,并导出了相应的计算公式 .以某河道的洪水风险分析为例 ,对模型和方法进行了验证 ,结果证明模型和方法是可行性的 ,可用于水资源系统灰色不确定因素产生的风险分析计算 .     

基于云模型的风险评估方法研究

以复杂网络环境中的网络交易为研究背景, 引入云模型理论, 通过对复杂网络环境中的信任、信任影响因素及信任评价机制等问题的研究, 提出了基于云模型的信任评估模型, 实现了信任的定性与定量的转换, 客观地反映了信任的随机性、模糊性和不可预测性; 为了有效地对复杂网络中交易风险进行评估, 研究并提出了基于云模型的风险评估方法. 仿真实验表明, 提出的信任评估模型能对复杂的网络环境中实体的信任做出合理的评价; 基于云模型的风险评估方法能对电子商务中的交易风险进行合理可行的预测. 设计并实现了一个基于云模型的风险评估系统, 进一步验证了基于云模型的风险评估方法的可行性和合理性, 也为复杂的网络环境中风险评估的研究提供了有价值的新思路.     

项目建设的风险管理及其分析方法

目的为了改进项目的风险管理，提出项目风险管理过程的逻辑框架和项目风险量化分析的数学模型．方法以风险管理过程的逻辑框架为基础，应用模糊逻辑技术和概率分析方法，论述了项目的风险管理过程和风险量化分析方法的原理、计算程序、特点和局限性．结果根据本文提出的数学模型一建设项目合同风险的概率分析方法，通过实例计算，说明了该模型的有效性和实用性，并将该模型与风险分析的模糊逻辑技术作了比较分析．结论项目合同风险的概率分析方法的主要特点是简明实用，适用范围广泛，便于修正并避免了繁琐的数学计算，影响风险量化分析结果的关键因素是获得比较符合实际的主观概率．该模型可以为改进我国建设项目的风险管理提供技术支持，提高建设项目的科学决策能力．     

风险分析的尖点突变模型

　Aim　To assess simultaneously various risk states of a system. Methods Using the catastrophe and fuzzy theory, the energy and uncertainty in a system are set as two control variables and the function of the system is used as the state variable for analysis. Results and Conclusion A risk analysis model named the cusp model is presented. Various states regarding the safety of the system such as the accident state, no-accident state and miss state can be represented at will on the cusp model.     

Cusp Model for Risk Analysis

目的同时分析一个系统的不同危险状态．方法利用突变理论和模糊理论,以系统中的能量和不可靠度作为两个控制参数,以系统的功能作为状态参数进行分析．结果与结论开发了一个风险分析的尖点突变模型,使与系统安全状态有关的不同状态,如事故状态,安全状态,未遂事故状态可以在一个模型上同时表示出来并进行评价．     

基于贝叶斯模型的网络风险动态评估方法

运用贝叶斯理论及方法,建立了网络系统风险的动态评估模型。该评估模型不仅可以评估网络的总体风险,还可以分别评估各个局部要素可能引起风险的程度。最后的示例表明:本模型可以有效地实现对实际网络风险问题全面评估。     

基于风险元传递理论的大型引水工程施工风险研究

在风险元传递理论的基础上,建立了区间数层次型风险元传递解析模型,用专家调查法构建大型引水工程风险评价指标体系,进一步运用区间数定量方式层次型风险元传递算法,进行大型引水工程施工风险综合评价.评价结果显示,来自施工单位自身的风险对工程建设影响较大,大型引水工程的施工应偏重于施工单位的风险管理.     

基于博弈模型的网络风险量化评估方法

网络安全风险评估是网络系统安全管理的基础和前提,基于博弈模型的安全分析方法可以较好地刻画网络攻防博弈中人为因素对网络风险的影响.文章采用两人零和博弈模型描述网络攻防博弈过程,通过细化模型中的攻防策略,能够以较低的复杂度准确计算博弈双方的收益;此外,在网络风险计算过程中,对不同节点进行区分,引入相对重要性的概念,充分刻画出不同节点对网络风险贡献的差异性,使得风险计算更加贴近网络实际.仿真实验验证了该方法的可行性与有效性.     

水库防洪全面风险率模型研究

较全面地分析了水库防洪风险计算中存在的各种不确定性量，探讨了这些不确定性量的分布及其参数的确定方法，着重研究了水力风险计算问题；并针对一个实际水库，考虑防洪库容的滞洪削峰作用，初步研究了水库防洪全面风险率模型应用问题．