基于鲁棒控制的期权套期保值策略

在标的资产价格服从带有随机方差几何布朗运动的非完全市场假设条件下,应用随机微分对策方法,研究与标的资产有关的欧式期权的动态套期保值策略问题。建立了最优动态套期保值策略的随机微分对策数学模型,给出了基于鲁棒控制的均方复制误差最小的自融资动态套期保值策略。当方差为时间的确定性函数时,最优动态套期保值策略与用Black-Scholes套期比表示的delta套期保值策略是一致的。     

有交易费的未定权益无套利套期保值定价

针对多种股票参与交易的市场，利用折算函数衡量总资产，给出了有交易费市场情形下的套利机会定义和基本性质，进而利用辅助鞅方法和凸分析方法，得到了套期保值策略的无套利性质和未定权益的套期保值定价公式。     

有交易费的未定权益无套利套期保值定价

针对多种股票参与交易的市场,利用折算函数衡量总资产,给出了有交易费市场情形下的套利机会定义和基本性质,进而利用辅助鞅方法和凸分析方法,得到了套期保值策略的无套利性质和未定权益的套期保值定价公式.     

超短期汇率的预测研究

提出了一种适合超短期汇率预测的模型方法。实验数据通过网络获取,模型采用的是相空间重构与卡尔曼滤波计算的方法来对超短期汇率数据进行建模和预测，并与BP神经网络模型进行了比较。实验结果表明,所建立的模型方法能很好地跟踪即时汇率变化趋势,预测精度比较高，且算法运行速度比BP神经网络模型快得多。最后，给出了在.NET环境下实现了汇率在线预测的全部过程。     

保有美元与人民币哪个合算?

1980年人民币汇率为1美元合1.448元,而1994年初汇率并轨时则为1美元合8.700元(在此之前,外汇黑市上1美元合人民币突破10元大关)。十多年间,人民币对美元汇率贬值了834％。然而,自去年初以来,人民币汇率却反常地自1:8.7上升为1:8.31左右,升值近5％。在人民币存款利率明显高于美元存款利率的情况下,中国居民坚信的保有美元可保值的概念产生了动摇,不得不重新来思考人民币和美元谁可用来保值? 人民币保值还是美元保值,起决定作用的是人     

基于鞅和线性规划对偶原理的或有要求权定价方法

采用线性规划对偶原理、鞅测度理论和完全套期保值方法,给出了有限证券市场或有要求权的卖方套利价格和买方套利价格的计算方法.分别对允许证券卖空和现金借贷的情况以及不允许证券卖空但允许现金借贷的情况进行研究.分析表明,套利价格可通过求解相应的鞅测度空间中的线性规划问题得到.     

ABB集团三季度保持强劲增长，净收入增26％

销售额、息税前利润、净收入和现金流均实现两位数增长。 套期保值支出1亿美元,息税前利润仍强劲增长25％。     

基于鞅和线性规划对偶原理的或有要求权定价方法

采用线性规划对偶原理、鞅测度理论和完全套期保值方法,给出了有限证券市场或有要求权的卖方套利价格和买方套利价格的计算方法。分别对允许证券卖空和现金借贷的情况以及不允许证券卖空但允许现金借贷的情况进行研究。分析表明,套利价格可通过求解相应的鞅测度空间中的线尾规划问题得到。     

标签传播时间序列聚类的股指期货套期保值策略研究

利用时间序列聚类方法进行股指期货的套期保值,关键要选择合适的聚类方法。本文从新的视角来研究并提高时间序列聚类方法在金融数据分析领域的应用性能,提出一种基于标签传播时间序列聚类的股指期货套期保值模型。该模型以动态时间弯曲为相似性度量方法来构建现货股票网络空间结构,将每只股票看作一个节点,利用标签传播方法将节点划分到不同的簇中,最终实现股票数据聚类。另外,构建最小追踪误差优化模型来确定每支股票在现货组合中的最优权重,从而得到最优组合。实验分别比较新方法和传统聚类方法确定现货组合的追踪误差,结果表明新方法能够提高现货组合的追踪精度,为丰富金融市场投资和管理方式提供新的研究思路。     

如何评估和挑选企业外部的CIO人选

企业内部缺乏CIO人选或继任者，常常促使其求助于猎头公司；当企业希望CIO能够推动领导层、战略和文化的革新与变革时，通常倾向于从外面寻找候选人；传统的职位描述通常过于战术化、太强调任务，而对于人选的个性特征和职位预期绩效的描述并不多。以上是Gartner一项调查的关键结果。挑选诸如CIO这种新任高管是一个至关重要的决定，它将对企业的战略发展、运营和财务绩效产生重要影响。     

模糊控制及其在过程控制方面的应用

过程自动化中通常采取的措施往往不能达到预期的效果，但是经验丰富的设备操作却能够通过手动干预取得令人满意的结果。在这种情况下，模糊控制可作为一种替代的方法或辅助措施来加以考虑。     

基于模糊方位编码和神经网络的汇率走势预测

汇率的波动受到多种不确定因素的影响，很难找到一种模型精确有效地刻画汇率波动与其影响凼素之间存在的联系。该文提出了采用改进的模糊方位编码疗法表示汇率走势，然后采用神经网络预测汇率走势的方法。通过实际系统运行，结果表明，该方法具有较岛的预测准确度，并且能够得到客户更关心的较高的理论获益度。     

新片佳作

在软件行业里,开发者将遇到各种风险。通常而言,风险越大,回报也就越大,只知道逃避风险的企业会被竞争对手远远抛在身后。但是,由于管理者的不审慎,软件企业常常被置于一种两难的尴尬处境:要么承担风险而失败,要么回     

抛弃软件，网页聊天更精彩

通常．我们网络聊天时都需要先安装各种聊天软件，但是聊天软件也常常套出现不能正常登陆的情况，或者有时候我们在网吧需要临时聊天，而恰好机器中没有安装这种软件，这是该怎么办呢？难道我们就只能自己去下栽软件然后进行安装吗？ 事实上。只要掌握了网页聊天的法宝，你再也不套为这种“燃眉之急”的事发愁了，你尽可以抛弃软件．打开网站就聊天。     

人生没有涨跌板——新一代的中国期货经纪人

期货对于中国人来说现已不是什么陌生的字眼了,从开始的陌生好奇到后来的热衷时髦,以至现在的褒贬不一.不同的人对此有不同的心态.而对于从事期货交易的经纪人这一新兴的职业,除了它的高收入外,人们知之甚少.其实,期货经纪人这一行当正如它所从事的期货商品一样,时而直线上涨,时而一路下跌,没有风平浪静,只有波澜起伏,利润与风险共存,辛苦却常伴常相依.期货投资是一项风险大利润高的投资,它有些类似于股票,但是比股票操作更灵活,波动也更大.由于有交割期和保证金制度的限制,期货的风险是高于股票的.参与期货交易的客户大致分两大类:一类是套期保值者,一类就是投机者.往往投机者是远远多于前者的.在期货市场中,客户、经纪公司和交易所是缺一不     

考虑风险传导情形的订单接受决策方法

制造商收到产品订单申请后通常需要综合考虑订单收益和交货违约风险进而作出是否接受订单的决策.现实中交货违约风险可能沿供应链向下游传导,如何在考虑风险传导情形的基础上估计订单交货违约风险进而作出正确的订单接收决策,这是一个需要关注的研究课题.对此,提出一种考虑风险传导情形的订单接受决策方法.首先,依据供应链自身的构成和特点,针对导致订单产品交货违约的两种情况,即订单产品质量不达标和订单产品交货延迟,构建涉及多级供应商的描述订单产品交货违约事件的故障树;其次,依据故障树分析的原理计算订单产品交货违约的概率;再次,通过计算制造商接受订单的预期收益,作出是否接受订单的决策;最后,通过一个算例表明所提出方法的可行性及潜在应用.     

基于敏捷建模的形式化需求分析方法

软件需求分析是软件生命周期中最关键的一步。传统的需求建模方法主要有两个重大的缺陷:1)非形式化的需求描述常常导致需求的歧义性和不一致性,因而难以确认和验证;2)易变性,需求变更及其连锁反应是对项目质量、进度乃至合同履行影响最大的风险因素。本文针对软件需求分析阶段的难点,通过将形式化方法和敏捷建模理论相结合,提出一套基于敏捷建模的形式化需求分析方法。     

基于敏捷建模的形式化需求分析方法

软件需求分析是软件生命周期中最关键的一步。传统的需求建模方法主要有两个重大的缺陷：1）非形式化的需求描述常常导致需求的歧义性和不一致性,因而难以确认和验证;2）易变一牲,需求变更及其连锁反应是对项目质量、进度乃至合同履行影响最大的风险因素。本文针对软件需求分析阶段的难点,通过将形式化方法和敏捷建模理论相结合,提出一套基于敏捷建模的形式化需求分析方法。     

事件

重估人民币汇率“踩着石头过河”尽管市场上早有预期,但人民币汇率还是在令人出其不意的时刻开始了“过河”的进程。7月21日,中国人民银行发布公告称,我国开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。同时,美元对人民币交易价格旋即被调整为1美元兑8.11元人民币。     

需求-汇率风险聚集、汇率风险对冲与合作的供应链运作

在汇率和需求风险聚集在零售商的情况下,建立并求解了制造商与零售商的非合作和合作博弈模型,获得了如下结果:合作的方式能够提高供应链的生产水平和汇率风险对冲水平,实现供应链整体利益最大化,双方的讨价还价能力影响着整体利益的分配;相对讨价还价能力适中时,合作是一种更有效的供应链风险管理方式;汇率和需求的不确定性对供应链运作变量的影响方向不同;"风险聚集下的合作"策略能够实现供应链盈利水平与风险承担之间的权衡.