公共停车场BOT项目特许期决策模型

近几年来,BOT模式在基础设施方面得到了广泛应用,尤其是在交通类基础设施的建设方面。随着停车需求的增加,公共停车场BOT项目正逐渐得到社会各界的关注。通过对影响公共停车场BOT项目特许期决策的因素进行分析,构建以净现值计算、累计概率计算为基础的特许期决策模型。然后,鉴于项目公司和政府方有不同的利益诉求,因此应当站在双方的视角构建不同的特许期决策目标函数。借鉴Shen等专家学者研究的BOT项目特许期讨价还价博弈决策模型,对双方的决策函数进行整合和分析,最终确定符合双方利益的特许期决策区间。结合四川泸州公共停车场BOT项目对决策模型进行实证检验,旨在论证模型的可操作性,并为政府和项目公司做出合理的决策提供参考依据。     

交通BOT项目需求量变化情况下的价格动态调整研究

以最终用户付费的交通工程BOT项目为研究对象,在项目特许经营期内交通需求曲线发生偏移的情况下,政府应当对私人部门进行特许期的延长或者收费价格调整来实现项目的预期收益。何时单独调整特许经营期或者收费价格,何时对两者进行联合调整,需要分类讨论。从单方面分别讨论了项目收费定价和特许期长短制定方面决策,再将两方面进行联合调整。分析得出,单独调整特许期长短比调整收费价格阻力小很多,也易于被公众接受且收益变化明显,联合调整,收益最大。并结合NY市某过江通道BOT项目进行应用验证。     

弹性特许期在我国高速公路项目中的适用性分析

目前BOT 模式已广泛地应用到我国的高速公路项目上,对于BOT 特许协议中的特许期的确定,我国一直采用固定特许期的模式,尚未将弹性特许期应用到高速公路BOT 项目中。通过对固定特许期的确定方法及其局限性分析,引出弹性特许期,分析了弹性特许期的内涵及优势,并简单列举了弹性特许期在国外高速公路BOT 项目中的应用。并从我国高速公路BOT 项目特征、政府及项目公司角度阐述其在我国高速公路BOT 项目中的适用性,简述了弹性特许期在应用中可能存在的问题,为我国采用弹性特许期进行高速公路BOT 项目的建设提供一定的参考。     

BOT项目特许价格与期限的动态协调机制研究

在BOT项目中,特许期与特许价格是两个关键参数。在特许价格或特许期调整空间有限的情况下,通过分析不同净现值率对特许价格和期限的影响程度,构建两种不同情况下的决策模型,以期解决项目利益相关者对投资效益指标不满意的难题。通过对已知数据的回归分析,对未来净现值进行预测,并运用决策模型对特许价格与期限进行动态调整,使BOT项目利益相关者满意。这种调整方式有利于政府规避项目公司收益过高的风险,也使整个项目的风险分摊更加均衡。     

考虑工期-投资相关性的BOT项目特许期决策研究

针对BOT项目建设投资与工期的相关性,引入乔列斯基因子分解法,对原本相互独立的随机变量进行相关关系转换。基于项目投资者的角度,利用Monte Carlo模拟,建立工期-投资相关的BOT项目特许期决策模型,通过对工期、投资和特许期内NPV的模拟,确定较为合理的特许期区间。案例分析表明,该决策工具能够为BOT项目特许期的决策提供合理依据。     

BOT项目污水处理厂的建设风险及防范措施

BOT是建设(Build)-运营(Operate)-转让(Transfer)的英文缩写,是政府依照协议授予项目公司在特许经营期内独家有权以融资、建设、拥有、运行、维护一个污水处理厂(或其它基础设施项目)并收取污水处理服务费(或其它服务费)。项目公司应在特许期内自行承担费用、责任和风险,负责污水处理厂(或其它基础设施项目)的融资、设计、建设、运行和维护,并于特许期期满时将项目完好地无偿移     

BT项目中若干法律和经济问题

BOT是对Build-Own-Transfer（建设-拥有-转让）和Build-Operate-Transfer（建设-经营-转让）形式的简称，目前通常指后一种含义；BT是BOT的一种历史演变，即Build-Transfer（建设-转让），是政府通过特许协议，引入国外资金或民间资金，进行专属于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回。     

基于BOT模式的养老社区项目特许期决策

作为符合我国现实国情而又存在巨大市场需求的新型产业,养老社区的发展面临诸多难题。采用BOT模式建设养老社区项目,既可以解决土地难题,缓解资金压力,同时又能够促进养老服务业的发展,然而不合理的特许期设定将会导致政府补贴负担过重或者投资者无法达到预期的收益水平,进而导致项目失败。基于此,文章拟从政府的视角,分析养老社区BOT项目运作流程及特许期决策的影响因素,基于利益相关者风险分担的原则构建特许期决策数理模型。结合济南市日月潭养老社区项目的案例数据,运用水晶球软件(Crystal Ball)和蒙特卡罗模拟方法对所构建模型进行模拟验证,结果表明:运用该模型测算特许期,结果客观合理,可操作性强,能够为养老社区BOT项目特许期的确定提供决策参考。     

高速公路BOT项目特许权期决策研究

科学地确定高速公路BOT项目特许权期,是项目公司和政府部门关注的焦点之一。在兼顾项目公司年均最低期望收益和政府部门保留收益的前提下,比较特许权期(Tc)与交通量饱和时对应的时点(Tb),构建Tc≥Tb和TcTb两种情况下的高速公路BOT项目的特许权期决策模型。通过计算比较以获得项目的收费期和最优特许权期。最后以算例验证决策模型的科学性和有效性。     

水务项目BOT的风险分析方法探讨

随着我国经济的发展和城市化进程的加快,各地将要建设大批的城市水务项目,所需资金巨大,单独依靠国家财政投资是远远不够的。其中一些项目采用BOT的建设方式是一个较好的选择。所谓BOT(Build—Operate-Transfer)是指项目所在地政府将项目在一定期限的特许专营权授予公司或企业,以合同的形式许可其自行通过融资来建设、经营、维护项目,并允许这些公司和企业在特许权期限内,以经营收入的形式收回其对该项目的投资和运营成本,待特许期满后,该项目将无偿移交给政府。     

基于风险的BOT项目特许权期限决策模型

从风险的角度建立了一个BOT项目特许权期限决策模型。通过该模型讨论了项目建设成本、贴现、项目风险等因素对BOT项目特许权期限的影响，并提出了政府在选择特许权期限方面的若干建议。     

Reasonable concession period for build-operate-transfer road projects in the Philippines

This paper provides a methodology to determine the reasonable concession period that would be advantageous both to the government and the private sector with the impact of risks taken into consideration in the financial evaluation using Monte Carlo simulation and bargaining game theory. The simulation produced a range of concession period for the private sector and government to negotiate. Bargaining game theory was employed in an attempt to find a specific concession period. To demonstrate the applicability of the proposed methodology, two Build-Operate-Transfer (BOT) road projects in the Philippines were used as case studies. The resulting concession period was found to be longer than the actual concession period granted to the private sector indicating the impact of risks in the cash flow. With the proposed methodology, the government could further enhance its policies in processing BOT projects with the end in view of increasing private sector participation in infrastructure development.     

考虑公平偏好的 PPP 项目股权结构博弈研究

针对 PPP 项目中公共部门和社会资本间的博弈问题,引入 Fehr-Schmidt 行为模型刻画了社会资本的公平偏好,构建了 Stackelberg 动态博弈模型;通过逆向归纳法求解,得到纳什均衡下公共部门的最优股权分配比例和社会资本对项目最优特许价格;以广州市某 PPP 项目为例采用敏感性分析研究了相关参数变化对均衡解的影响,并得到管理学启示。结果表明:股权比例越高社会资本越倾向于提高特许价格,同时社会资本的公平偏好越高,政府部门应提高社会资本的股权比例。本研究可为解决现实 PPP 项目股权分配比例提供理论依据和决策参考。     

基于公平偏好的公共文化 PPP 项目政府补偿研究

鉴于公共文化 PPP 项目收益性弱、对私人部门吸引力不足的特点,将私人部门公平偏好引入公共文化 PPP 项目的政府补偿机制设计,构建了以政府为主导的两阶段公私 Stackelberg 博弈模型。 以柳州某文化广场 PPP 项目为例分析了私人部门公平偏好对其初始投资决策、最优投资决策及政府补偿的影响。结果表明:博弈的第一阶段中政府初步许诺的运营期补偿力度较小,私人部门公平偏好与其初始决策投资呈正比;第二阶段确定补偿力度时,政府承诺收入率与私人部门期望收入率之差超过其参照点时,若私人部门公平偏好越高,要求政府最优运营期补偿力度越大,项目最优投资规模亦越大。研究结果可为公共文化 PPP 项目的补偿设计提供理论依据。     

Financial and contractual aspects of build-operate-transfer projects

Build-operate-transfer (BOT) projects have become of increasing interest over the last few years. The BOT model entails a concession company providing the finance, design, construction, operation and maintenance of an asset for a fixed period, at the end of which the asset is transferred free of charge to the client. The paper outlines the nature of BOT projects, and examines aspects of the financial and contractual arrangements associated with BOT methods. The financial aspects include the raising of finance, the assistance needed from the host government, the use of existing facilities, the retention of title and construction-cost overrun. The methods of forming the concession and the construction and operation agreements, and the role of the maitre d'oeuvre, are also discussed.     

Evaluating schedule delay causes for private participating public construction works under the Build-Operate-Transfer model

Project delivery method of Build-Operate-Transfer (BOT) increases the commencement probability of public construction works through private investments. Public construction works worldwide that adopt the BOT model as their project delivery method are increasing gradually. Although many BOT projects have been implemented at various stages, some projects encounter major obstacles for advancement. This study attempts to identify the delay causes in various stages of BOT projects. Opinions of BOT participants’ replies are solicited using two questionnaire surveys. Those outcomes are analyzed using by traditional statistical methods and structural equation modeling method. Study results reveal that the stage of ‘negotiation and signing of concession agreement’ is the most essential stage, in which ‘improper contract planning,’ ‘debt problem’ and ‘uncertainty on political issues and government-finished items’ are the most significant delay causes. Identified causes of delay can be used to prevent the postponement of future BOT projects.     

充电基础设施PPP项目特许期决策研究

PPP 模式逐渐应用于新能源汽车充电基础设施的建设和运营中。在项目的前期阶段,特许期是政府和项目公司决策的重要参数,特许期过短,社会资本方不能按期回收资金,造成投资积极性减退。特许期过长,项目社会资本获得过多的利润,增加用户的负担。本文通过分析充电基础设施 PPP 项目特许期影响因素及特征,建立了系统动力学模型,并利用该模型对实际案例进行了模拟分析确定特许期,并通过调整相关参数,模拟因素变化的影响,得到不同因素对充电基础设施 PPP项目特许期的重要程度,可以为政府部门和项目公司确定充电基础设施 PPP 项目提供决策参考。     

政府创制BOT项目特许权协议的基本原则初探

ＢＯＴ投融资方式是一种适用于基础设施建设的新型的投资与融资方式。特许权协议是政府授予项目公司对特定项目以ＢＯＴ方式建设经营的特许权的协议,它是ＢＯＴ项目实施的的核心,它决定着ＢＯＴ项目的其它合约的基本结构和方式,政府肩负着决定ＢＯＴ项目成败的重要责任。政府在创制ＢＯＴ特许权协议中有七个方面的问题值得注意。１）既坚持本国立场和利益,又考虑投资者的权利和利益;２）尽可能减轻政府负担,又不放弃政府责任;３）既充分理解和运用国际惯例,又必须一切从国情出发;４）引进资金与引进技术并重;５）处理好引进外资与带动国内经济发展的关系;６）鼓励积极外在性,限制消极外在性;７）预防和制止不良垄断。     

基于博弈视角和实物期权理论的养老机构 PPP 项目运营补贴机制研究

在人口老龄化大背景下,老年人对机构养老的需求与日俱增,将政府和社会资本合作（PPP）模式与养老机构开发运营相结合,有利于优化养老资源配置,推进普惠养老,具有其可行性和合理性。提出三方共赢的养老机构 PPP 项目政府补贴激励机制,基于讨价还价博弈理论对政府和私人投资者进行收益分配,构建补贴比例计算模型。考虑可变补贴的不确定性所带来的项目潜在价值,引入实物期权理论,构建项目期权价值计算模型,科学测算项目的潜在价值,根据计算结果对项目的特许期进行更为合理的决策。并通过实例验证所构建的补贴机制和特许期计算模型的适用性,为养老机构 PPP 项目的运营机制设计和科学决策提供了方法论的参考。