3种套保效率评价模型的比较研究

套保效率评价模型能否准确反映套保行为的价值直接影响着套保决策的制定和质量，一旦效率评价出现偏差，将导致投资者做出错误判断，甚至套保行为的失败。本文以沪铜为例，分析了目前普遍采用的3种套保效率评价模型——风险减少程度、夏普比率和Lindal’mean—Lindal’S．D在实际应用中存在的偏差，并提出改进套保效率评价模型的相关建议。     

基于投资者效用的套保效率评价模型研究

本文提出基于投资者效用的套保效率评价模型,并采用1999年至2006年沪铜、郑麦和连豆期现货数据对该模型进行实证。研究表明,该模型解决了Lindahl’mean-Lindal’SD评价中的双指标排序问题;从投资者风险偏好角度对风险减少程度、夏普比率等模型进行拓展具有现实意义,在不考虑套保成本的情况下,风险厌恶程度高的投资者倾向于选择动态套保策略,且其套保行为产生的效用较大。