风险偏好视角下 PPP 项目控制权初始分配

为有效提高 PPP 项目中政企合作水平和效率,以政企控制权初始分配作为研究节点,基于政企风险偏好和有限理性状态,构建风险投资期望效用模型,得出不同风险偏好组合下的初始控制权分配情景。并从政企风险偏好组合下的 4 种情景,运用算例模拟论证不同风险偏好对控制权初始分配及政府风险投资期望效用的影响。结果表明,政府风险中性时社会资本初始控制权份额与其风险规避程度呈负相关且有最低限度,反之与其风险趋向程度呈正相关且有最高限度。不同风险偏好组合对政府风险投资期望效用有不同影响。因此,政府应充分考虑双方风险偏好,确定最优初始控制权分配份额,以促进PPP 项目高效实施。     

基于风险偏好的PPP项目期权博弈研究

公私合营(PPP)模式在基础设施建设项目中已得到了广泛的应用,合理的政府担保对促成政府部门和投资者协议的达成起到至关重要的作用。政府担保实质上是一种看跌期权,然而该提供多少担保,如何使项目风险在政府部门和投资者之间得到合理的分配成为了决定项目成败的关键因素之一。在实物期权理论基础上,采用讨价还价博弈理论,基于政府部门和投资者不同的风险偏好,对政府担保的期权价值进行了分配,同时建立了PPP项目超额收益分配原则。数值模拟说明投资者的风险偏好与政府提供的担保量呈负相关,与超额收益分配呈正相关。     

城市基础设施PPP项目风险分担博弈模型研究

城市基础设施PPP项目由于其复杂性往往具有较多的参与方,而各参与方风险分担的合理与否是PPP项目成败的关键所在。运用基于风险偏好的讨价还价博弈模型进行风险在政府部门和社会资本方之间的分担,并确定各风险在政府部门和社会资本方之间的分担比例。对于社会资本方承担的风险往往是通过多个参与方联合组建的项目公司来分摊,选取社会资本投资方、总承建方及运营方作为风险分担的重要组成部分,在讨价还价博弈的基础上,运用三方博弈模型确定出社会资本方初步承担的风险中社会资本投资方、总承建方及运营方最后各自承担的比例。     

考虑公平偏好的 PPP 项目股权结构博弈研究

针对 PPP 项目中公共部门和社会资本间的博弈问题,引入 Fehr-Schmidt 行为模型刻画了社会资本的公平偏好,构建了 Stackelberg 动态博弈模型;通过逆向归纳法求解,得到纳什均衡下公共部门的最优股权分配比例和社会资本对项目最优特许价格;以广州市某 PPP 项目为例采用敏感性分析研究了相关参数变化对均衡解的影响,并得到管理学启示。结果表明:股权比例越高社会资本越倾向于提高特许价格,同时社会资本的公平偏好越高,政府部门应提高社会资本的股权比例。本研究可为解决现实 PPP 项目股权分配比例提供理论依据和决策参考。     

基于公平偏好理论的PPP项目收益风险分配机制研究

PPP 模式对于社会资本参与基础设施建设项目具有积极的推动作用。然而,由于基础设施建设周期长、回报低,社会投资方将面临较高的收益风险,因此,我国大部分 PPP 项目的社会资本方为国企或国企与民企的联营体,纯粹的私人资本参与 PPP 项目的积极性并不高。为了激发私人资本参与基础设施项目建设的投资热情,当政府与不同投资方合作时,有必要基于项目参与方的公平偏好程度设置相应风险分配机制,一方面降低私人资本投资方所面临的收益风险,另一方面改变政府承担项目付费的现状,实现风险的合理分配。基于委托代理理论模拟项目收益风险分配机制,在考察投资方公平偏好的前提下,对传统的收益函数进行了调整,构建了基于公平偏好理论的 PPP 项目收益风险分配模型。通过数据分析得出,社会效益会随着投资方公平偏好的增大而增加,投资方承担风险比例亦与其公平偏好正相关     

PPP项目需求风险分担研究

PPP项目具有投资大、运营周期长、风险因素复杂等特点,寻求合理的风险分配机制,提高前期谈判效率在PPP模式快速发展的今天显得至关重要。本文针对PPP项目的需求风险分配进行深入研究,通过建立两阶段博弈模型,政府方和社会资本方在各阶段最大化其目标函数,分析影响政府方付费机制选择的各因素,据此为需求风险的合理分配提出意见和建议。     

风险偏好视角下PPP项目风险分担的博弈研究

为了有效提升地方政府、贷款银行、社会企业在PPP项目中的合作程度与效率,建立基于三方风险偏好和有限理性条件下的风险期望效用模型,并给出不同风险偏好下的风险分担方案。同时,以地方政府、贷款银行、社会企业的风险偏好为研究对象,通过算例分析不同风险偏好系数对决策效果的影响。研究发现：风险偏好系数不会改变对决策的最后判断结果,但会影响做出决策的速度;地方政府及贷款银行风险趋向程度与是否承担风险结果的收敛速度呈负相关。为有效推进PPP项目顺利实施,各方必须充分考虑自身风险偏好,制定最佳风险分担策略。     

浅谈政府和社会资本合作项目建设管理成功的关键因素

从政府和社会资本合作双方的职责和角色角度分析各方影响项目管理成功的因素。政府部门要履行好政府的职责和角色,政府方应是良好制度环境和营商环境的打造者、规则的制定者和遵守者、项目监管者、项目的推动者和支持者。社会资本方作为实施主体应具备的投融资、建设管理、运营管理和风险控制等能力是项目成功关键因素。最终合作要实现优势互补的互信合作机制,建立利益动态调节机制,合作中政府方要考虑社会资本方获得合理的收益回报,社会资本方考虑政府的社会目标,在保证公共产品和服务质量的前提下实现自身经济价值和企业的社会责任,实现政府、社会资本和社会公众的多赢。     

需求不足下交通PPP 项目社会资本方退出机制

PPP项目中社会资本方期满退出并将项目设施无偿返还给政府是较为理想的状态。然而PPP项目的长周期、高风险等特点，特别是在项目需求不足下社会资本方合理的提前退出、提高项目的抗风险能力成为现实需求。构建政府和社会资本方的收益函数，识别和分析需求不足风险下政府允许社会资本方提前退出的关键影响因素及影响机制。研究结果表明政府允许社会资本方提前退出条件受既有社会资本方和新社会资本方的资金成本、通货膨胀率、退出时间及无谓损失的影响，研究结果旨为政府决策提供依据，以期增强项目资本的流动性，实现项目的可持续发展。     

基于博弈论的大型地铁项目PPP模式风险分担研究以青岛地铁一号线项目为例

以青岛地铁一号线项目为例,阐述该项目面临的主要风险,包括信用风险、建设风险、收益风险、不可控风险以及法律政策、审批决策风险,然后借助博弈论模型,分析政府方和社会资本方的风险博弈过程,并结合对一号线项目面临风险的具体分析,提出政府方、社会资本方各自应该承担的风险及双方共同承担的风险方案。     

基于互惠及风险偏好的PPP项目政府激励研究

在PPP项目风险分担及实物期权理论的基础上,将政府部门的互惠偏好以及项目参与方的风险偏好加入博弈模型,分别讨论两阶段和三阶段讨价还价博弈模型如何实现期权价值分配,并对比两种博弈模型得出的结论。通过数值分析得出:只有当政府的互惠偏好程度高于一定值时才能实现有效的激励效用。     

海绵城市 PPP 项目利益攸关方关键风险识别研究

风险管理是海绵城市 PPP 项目建设与运营的核心问题。以固原海绵城市 PPP 项目为例,通过座谈和问卷调查,识别并评估项目关键风险因素,从政府和社会资本双重视角探讨关键风险因素的异同。结果表明,固原海绵城市 PPP 项目中政府方注重项目层面风险,而社会资本方更注重政府或行政层面风险;同时,政府和社会资本对政府违约风险和审批延误风险的重要程度认知较一致,对运营服务费用支付风险存在认知错位。研究进一步为双方提供不同视角的见解,将有助于指导探索影响海绵城市 PPP 项目成败的关键风险因素。     

基于社会效益的公共基础设施PPP项目政府合作伙伴选择

公共基础设施PPP项目旨在提升社会效益,因此与谁合作能获取更大的社会效益就成为政府选择合作伙伴时的重要依据.通过构建一个国企和民企混合竞争的社会资本市场,基于社会效益最大化的视角,站在PPP项目政府方角度,综合考虑政府补贴和项目可运营,探讨不同付费模式下公共基础设施PPP项目的最优合作伙伴选择.在给定政府合作伙伴的前提...     

双重信息不对称下 PPP 项目激励机制研究

针对PPP 项目中双重信息不对称带来的道德风险和逆向选择,根据显示原理设计了三阶段契约机制,政府方根据社会资本能力水平提出不同的契约菜单,在激励相容约束下社会资本将如实汇报己方能力水平。构建了关于政府方和社会资本的动态博弈模型,求解得到政府方提供的股权分配比例和运营补贴、社会资本方努力程度的纳什均衡解,以及相关推论和管理学启示:在当前投融资市场激烈的竞争环境下,随着高能力社会资本比例逐步提高,低能力社会资本努力程度恐大幅下降,政府方期望收益也面临较大的风险,所构建的契约机制将发挥优中选优的作用。     

城市轨道交通PPP项目社会资本方收益风险反馈路径研究

基于城市轨道交通PPP项目的社会资本方视角,运用系统动力学方法,建立收益风险的因果反馈模型。然后通过模型的原因树分析,从项目建设投资、运营投入、运营收入、政府补贴四个方面全面识别社会资本方收益风险。最后对模型进行反馈回路分析,得出社会资本方的各收益风险间相互作用的反馈路径。     

PPP模式社会资本方项目管理

PPP即PUBLIC-PRIVATE-PARTNERSHIP,是指政府与社会资本方之间以特许权协议为基础形成合作关系,政府参与全过程经营。PPP模式下政府与社会资本方建立起"利益共享、风险共担、全程合作"的共同体关系,在基础市政公用设施、交通建设、公共服务项目、资源、环境与生态保护等多个领域开展合作。在此背景下,研究社会资本方的项目管理是必要的、有价值的。     

基于AHP-模糊综合评价法的PPP项目社会资本方投资风险评价探析

基于AHP–模糊综合评价法,针对PPP项目中影响社会资本方投资的风险构建了评价模型,以此确定各风险因素的影响权重,并对PPP项目中社会资本方的投资风险进行了综合评价。以JLH综合治理PPP项目为例进行了实证分析,确定了项目中社会资本方投资的风险因素,并就社会资本方投资风险的控制提出了对策建议。     

基于Shapely值法的养老地产PPP项目利益分配模型研究

基于养老地产PPP项目的运作模式,选择政府、社会资本方和其他利益主体作为利益相关者,详细探究其角色定位和利益诉求。在此基础上建立基于Shapely值法的养老地产PPP项目利益分配模型,并综合考虑股权占比、风险承担大小、贡献程度和合同履约度对利益分配的影响,对模型进行修正。最后,引入实例验证模型的可行性和有效性,为PPP项目利益分配提供借鉴。     

实物期权视角下污水治理PPP项目需求风险分担研究

PPP模式在污水处理领域中运用广泛,然而由于项目收益的不确定性,使得社会资本方参与污水处理PPP项目面临较大的需求风险。在风险分担策略研究中,政府与社会资本方设置相应条款,协商政府提供担保的程度,确定共担需求风险责任。当项目实施收入低于最低收入担保时,政府提供补贴;当项目实施收入高于最高收入担保时,政府按约定比例分享收益。考虑到政府担保的或有负债性质,在传统净现值基础上考虑了实物期权的价值,运用Black-Scholes模型构建政府担保上下限,并将该风险分担策略应用于江西省S市的污水处理项目进行分析。     

浅谈PPP项目的工程造价控制与精细化管理

该文分析PPP项目是社会资本方与政府合作的下利用社会资本方的资金来完成的建设项目,这类项目规模投资大,建设周期长,承担的风险也较多,因此要求项目公司在实施过程中做好工程造价控制与精细化管理。